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★研究背景：
　　期權(quán)市場的諸多指標(biāo)可以提供一定的前瞻性信息，比如常用的隱含波動率指數(shù)指標(biāo)，成交量_持倉量PCR等指標(biāo)，即通過期權(quán)市場的隱含波動率或者持倉結(jié)構(gòu)去判斷標(biāo)的價格未來的走勢。本報告在此基礎(chǔ)上，基于上證50ETF期權(quán)，考量了47個期權(quán)指標(biāo)對標(biāo)的價格走勢的影響，并以不同模型嘗試多指標(biāo)綜合預(yù)測能力的探討。
　　★回測結(jié)果：
　　結(jié)果顯示，閾值擇時法相較多元回歸和XGBoost具有更強(qiáng)的預(yù)測能力。在多指標(biāo)綜合預(yù)測模型中，當(dāng)閾值選擇窗口與預(yù)測窗口長期匹配的前提下，長期準(zhǔn)確率可以達(dá)到64.23%，短期準(zhǔn)確率在55%上下。報告基于期權(quán)指標(biāo)的預(yù)測能力構(gòu)建了股指期貨多空策略，周度級別的策略表現(xiàn)較為良好，年化收益率達(dá)到18.86%，最大回撤為26.05%，策略整體夏普值為0.70。同時在樣本外，策略表現(xiàn)并未出現(xiàn)顯著衰減，年化收益率為15.62%，最大回撤為11.26%，整體夏普值為0.89。
　　★結(jié)論：
　　波動類指標(biāo)方面，隱波指數(shù)（VIX）和偏度指數(shù)（SKEW）均取得了不錯的效果；PCR類指標(biāo)方面，近月和次近月的PCR指標(biāo)表現(xiàn)略好于更遠(yuǎn)期的PCR指標(biāo)；而不同期限的成交量或持倉量之比預(yù)測能力并不顯著；隱波的高階矩類指標(biāo)表現(xiàn)相對較好，且遠(yuǎn)期合約的表現(xiàn)略好于近期合約。
　　★風(fēng)險提示
　　模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，未來市場規(guī)律的變動可能使模型失效。