>> 華泰證券-基礎(chǔ)材料行業(yè)專題研究：部分產(chǎn)品關(guān)稅減讓取消，影響或有限-231222
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
莊汀洲,張雄 |
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此報告為加密報告 |
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中止部分進口自中國臺灣的化工品關(guān)稅減讓，我們認為影響或有限
12月21日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，決定自2024年1月1日起中止《海峽兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議》部分產(chǎn)品關(guān)稅減讓（詳見圖表1），包括原產(chǎn)于中國臺灣的丙烯、對二甲苯等12個稅目進口產(chǎn)品?？紤]所涉及產(chǎn)品進口來源地集中在韓國和日本，原產(chǎn)于中國臺灣地區(qū)的產(chǎn)品進口數(shù)量較少，關(guān)稅減讓后提升幅度較小以及相關(guān)產(chǎn)品國內(nèi)供給充裕，我們認為政策對相關(guān)產(chǎn)品市場行情影響或有限。
國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，中止對12個稅目進口產(chǎn)品的關(guān)稅減讓
此次國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，決定中止對原產(chǎn)于中國臺灣的12個稅目進口產(chǎn)品的關(guān)稅減讓，包括丙烯、1,3-丁二烯、異戊二烯、鄰二甲苯、間二甲苯、對二甲苯、混合二甲苯異構(gòu)體、十二烷基苯、氯仿、氯乙烯、乙丙橡膠和其他烯烴聚合物。原《海峽兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議》中對上述產(chǎn)品實行的協(xié)定稅率為0，隨著此協(xié)議中止，原產(chǎn)于臺灣地區(qū)的丙烯、1,3-丁二烯、異戊二烯、鄰二甲苯、間二甲苯、對二甲苯、混合二甲苯異構(gòu)體和十二烷基苯稅率或?qū)⑻嵘?%，氯仿、氯乙烯、乙苯橡膠和其他烯烴共聚物稅率或?qū)⒎謩e提升至10%、5.5%、6.5%和6.5%，上述產(chǎn)品進口成本將增加。
產(chǎn)品進口來源地相對集中，預(yù)計中止關(guān)稅減讓政策影響或有限
在12個產(chǎn)品中，據(jù)海關(guān)總署，2023年1-10月中國丙烯、丁二烯、對二甲苯等主要化工品進口地相對集中，占比最高的國家均為韓國，占總進口量比例分別為53%、29%和39%，而原產(chǎn)地為中國臺灣的進口量占比僅12%、1%和13%。氯乙烯、乙丙橡膠和氯仿對臺灣地區(qū)的進口依賴度相對較高，原產(chǎn)臺灣地區(qū)的氯仿占總進口量比例達54%，但我國氯仿、丙烯、丁二烯、對二甲苯2023年1-11月進口量占產(chǎn)量比例僅分別為0.2%、5%、9%、28%，對外進口依賴度偏低。從進口結(jié)構(gòu)與依賴度看，我們認為中止關(guān)稅減讓政策對相關(guān)產(chǎn)品行情影響較為有限，僅對對二甲苯進口格局有小幅影響。
產(chǎn)品價格價差有望筑底回升，看好相關(guān)企業(yè)迎來配置機遇
據(jù)百川盈孚，截止12月15日，丙烯/丁二烯/異戊二烯/鄰二甲苯/對二甲苯/三氯甲烷/三元乙丙橡膠價格分別為6950/ 8075/ 8249/ 7500/ 8300/2300/22200元/噸，較年初-1.4%/+1.9%/-13.3%/-3.8%/+3.8%/-6.5%/-7.2%，氯乙烯:CFR遠東價格為627美元/噸，較年初-8.9%。由于2021年以來國內(nèi)化工行業(yè)資本開支增速高位，部分化工品供給有所過剩，從產(chǎn)品盈利水平而言，此次對進口自中國臺灣的部分產(chǎn)品關(guān)稅減讓中止，提振幅度或有限。
風(fēng)險提示：關(guān)稅政策變化；下游需求不及預(yù)期。
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