| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 2099KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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貴金屬市場分析
宏觀面
本周，美聯(lián)儲官員講話有相對多變，無論是講話內(nèi)容還是市場的解讀，仍顯示出市場對未來貨幣政策導(dǎo)向仍存在一定分歧。但總體而言，利率見頂仍為大勢所趨。此外，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國三季度GDP增長數(shù)據(jù)下修至4.9%，表明經(jīng)濟沒有此前想象的那么火爆。同時，第三季度核心PCE折合成年率增長2%，為2020年底以來的最低水平。周五PCE數(shù)據(jù)顯示，美國11月核心PCE物價指數(shù)年率錄得3.2%，為2021年4月以來最小增幅。核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.1%，低于預(yù)期。這或許會強化了美聯(lián)儲明年將轉(zhuǎn)向降息的觀點，從美國聯(lián)邦基金利率期貨定價的降息概率來看，3月降息的概率目前達到70%以上。下周為圣誕假期，但參考以往經(jīng)驗，不排除行情波動放大的可能。操作上目前仍以逢低買入套保為主。
基本面
12月22日當周，黃金T+d累計成交量為55,742千克，較此前一周下降25.39%。白銀T+d累計成交量為1,785,150千克，較此前一周下降3.21%。
12月22日當周，上期所黃金倉單為3,078千克，較此前一周下降45千克。白銀倉單則是出現(xiàn)992千克的下降至1,040,154千克。而在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存下降20,997.76盎司至20,041,014.73盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了5，234,306.27盎司的上漲至274,929,606.36盎司。
在貴金屬ETF方面，12月22日當周（目前最新）黃金SPDRETF下降1.44噸至878.25噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)31.32噸的下降至13,674.30噸。
12月22日當周，滬深300指數(shù)較前一周下降0.13%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是下降1.52%。光伏板塊上漲3.83%。
光伏價格指數(shù)方面，截至2023年12月18日（最新）數(shù)據(jù)報18.68，較此前一期下降1.63%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報119.91，較此前一期下降0.47%。
■策略
黃金：謹慎偏多
白銀：謹慎偏多
套利：空內(nèi)盤多外盤
期權(quán)：暫緩
■風險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動性風險的沖擊
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