>> 國投安信期貨-2024年雞蛋年度策略：重心下移，好景不再-231222
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 1148KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊蕊霞 |
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展望2024年，預(yù)計雞蛋價格的驅(qū)動在供應(yīng)端和成本端。供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)是2023年市場持續(xù)交易的主題，從雞苗補欄量來看，2023年雞苗補欄持續(xù)同比增長，疊加2022年雞苗補欄量偏低。預(yù)計當(dāng)前持續(xù)至2024年4月，在產(chǎn)蛋雞存欄將繼續(xù)增長，明年上半年蛋雞存欄量將僅次于2020年同期水平，處在過去6年的次高水平。成本端，由于過去幾年玉米供需緊平衡使得玉米價格處在歷史高位區(qū)，而國際糧食危機又推動全球大豆及國內(nèi)豆粕價格處在高位，養(yǎng)殖成本在過去幾年處在歷史高位。今年以來豆粕及玉米價格已經(jīng)出現(xiàn)一定下行，預(yù)計在供需寬松驅(qū)動下2024年飼料成本將繼續(xù)下降，雞蛋養(yǎng)殖總成本有望繼續(xù)下行。我們預(yù)計明年上半年蛋價將承壓下行，若蛋價大幅跌破養(yǎng)殖成本，則需觀察老雞淘汰是否加快及補欄積極性是否出現(xiàn)大幅下降?？傮w來看，我們對明年蛋價預(yù)期悲觀，行業(yè)在近幾年的高利潤現(xiàn)狀有望被打破，進入養(yǎng)殖虧損區(qū)。而蛋價能否出現(xiàn)周期性反轉(zhuǎn)，則需關(guān)注蛋價下行的力度和在成本線下運行的時間。
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