>> 華泰證券-科技行業(yè)專題研究-2023回顧：景氣分化，平淡中有新亮點-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 2265KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王興,高名垚 |
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本周觀點
市場方面，上周通信（申萬）指數(shù)下跌3.86%，同期滬深300下跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.23%。2023年1月1日-12月22日，通信（申萬）指數(shù)累計上漲21.87%，位居申萬各行業(yè)指數(shù)第一名，主因AIGC產(chǎn)業(yè)趨勢帶動下光模塊指數(shù)累計上漲129%，數(shù)字經(jīng)濟帶動下電信指數(shù)累計上漲21.86%，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)累計上漲12.24%。展望2024年，我們認為仍應(yīng)把握海內(nèi)外科技行業(yè)變革的浪潮，依循AI、衛(wèi)星、6G、車聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)趨勢尋找受益標的及投資方向。建議關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、中際旭創(chuàng)、天孚通信、華工科技、上海瀚訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、海格通信。
周專題：2023年通信板塊景氣度表現(xiàn)分化，平淡中有新亮點
回顧2023年通信各板塊關(guān)鍵景氣度指標，我們看到，在過去的一年中：1）電信運營商：整體維持穩(wěn)健增長態(tài)勢，1-11月電信業(yè)務(wù)收入累計增長6.9%（2022同期：8%）；2）數(shù)通產(chǎn)業(yè)鏈中，光電子器件持續(xù)景氣，23年7月開始，產(chǎn)量同比增速一直維持40%以上的高水平；服務(wù)器板塊H2已現(xiàn)供需拐點；3）23年1-11月我國光纜年產(chǎn)量同比下降7.27%，1-11月光纖出口量同比增長26%；4）物聯(lián)網(wǎng)模塊2023年出貨量承壓，但中國企業(yè)份額仍保持全球領(lǐng)先。我們認為，海內(nèi)外AI及云網(wǎng)建設(shè)仍將持續(xù)，AIGC、6G等新興產(chǎn)業(yè)趨勢或?qū)橥ㄐ判袠I(yè)各個細分環(huán)節(jié)帶來關(guān)鍵性變化。
工信部發(fā)布23年1-11月通信業(yè)運行情況：5G基站總數(shù)達328.2萬個
工信部發(fā)布2023年1-11月份通信業(yè)運行情況，1-11月，我國電信業(yè)務(wù)收入增長穩(wěn)定，電信業(yè)務(wù)總量較快增長。截至11月末，5G基站總數(shù)達328.2萬個，占移動基站總數(shù)的28.5%。前11個月，我國電信業(yè)務(wù)收入累計達15,548億元，同比增長6.9%，按照上年不變價計算的電信業(yè)務(wù)總量同比增長16.6%。截至11月末，三大運營商移動電話用戶總數(shù)達17.26億戶，比上年末凈增4,269萬戶，其中5G移動電話用戶達7.71億戶，比上年末凈增21,040萬戶，占移動電話用戶的44.7%。移動互聯(lián)網(wǎng)方面，我國1-11月移動互聯(lián)網(wǎng)累計流量達2,728億GB，同比增長14.6%。
我國已完成超7000KM道路智能化改造，路側(cè)通信單元超8,500套
根據(jù)C114通信網(wǎng)12月22日報道，中國信通院發(fā)布《車聯(lián)網(wǎng)白皮書（2023年）》，報告指出，車聯(lián)網(wǎng)國際競爭日趨激烈，隨著人工智能、5G和C-V2X直連通信、大數(shù)據(jù)等技術(shù)加速在汽車領(lǐng)域應(yīng)用，車聯(lián)網(wǎng)已成為推動數(shù)字時代新經(jīng)濟發(fā)展的重要手段。我國也在持續(xù)加強車聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)規(guī)模領(lǐng)跑全球。截至2023年10月，全國部署車聯(lián)網(wǎng)路側(cè)通信單元超8,500套，相比去年同期增長超2,000套。已完成超7,000公里道路的智能化改造。此外，我國已有30余個城市和高速公路路段啟動車聯(lián)網(wǎng)融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。
全國工業(yè)和信息化工作會議召開：加快布局智能算力設(shè)施，加強6G預(yù)研
12月21日，全國工業(yè)和信息化工作會議在京召開。會議指出推動信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，統(tǒng)籌“建、用、研”各項工作，推進5G、千兆光網(wǎng)規(guī)模部署，加快布局智能算力設(shè)施，加強6G預(yù)研。創(chuàng)新信息通信市場監(jiān)管，縱深推進行風(fēng)建設(shè)和糾風(fēng)工作，完善應(yīng)急通信預(yù)案和指揮體系。推動5G規(guī)?；瘧?yīng)用，出臺工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)意見。開展關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施防護提升專項行動，提升行業(yè)數(shù)據(jù)安全管理水平。
風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩擦加劇；云廠商資本開支投入不及預(yù)期；5G發(fā)展不及預(yù)期。
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