>> 西南證券-公用事業(yè)與環(huán)保行業(yè)周報：廣東24年長協(xié)電價下滑，符合市場化交易結(jié)果-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 2647KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
池天惠,劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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秦皇島動力煤價預計仍維持震蕩運行。截至12月22日，秦皇島Q5500動力煤價格為951元/噸，截至2023年12月18日，CCTD主流港口庫存7067萬噸，周環(huán)比-0.8%；南方八省電廠煤炭最新日耗量為223萬噸，周環(huán)比+6.0%；最新發(fā)電企業(yè)庫存天數(shù)達21.6天，周環(huán)比減少1.6天。本周電廠日耗小幅增長，重點電廠和港口庫存仍處在較高水平。
廣東2024年度長協(xié)價格同比下降15.93%，下調(diào)幅度較大。根據(jù)廣東省電力交易中心，2024年度交易總成交電量2582.01億千瓦時，成交均價465.62厘/千瓦時，相比2023年度交易成交均價553.86厘/千瓦時下降15.93%，考慮到容量電價補貼政策，假設按照100元/千瓦·年補貼、煤電機組運行4200小時測算，廣東省容量電價約為23.81厘/千瓦時，合計總電價約為489.43厘/千瓦時，同比2023年下滑11.6%。今年煤價中樞相較于前兩年明顯下行，煤電聯(lián)動機制下電力交易價格下調(diào)符合市場化交易結(jié)果。
三峽水庫周均出入庫流量較22年同比分別+71%/+10%。12月22日三峽水庫入庫流量7200立方米/秒，周均入庫流量較22/21年分別同比+10%/ +15%；出庫流量10600立方米/秒，周均出庫流量較22/21年分別同比+71%/+55%；水庫水位168米，周均水位線較22/21年分別同比+6%/-2%，本周三峽水庫水位均值為169米。
投資策略與重點關注個股：本周煤價小幅波動，預計后續(xù)延續(xù)震蕩趨勢，建議重點關注高彈性火電及具有防御屬性的水電、核電企業(yè)：1）火電：國電電力、華電國際、華能國際、內(nèi)蒙華電等；2）風光：三峽能源、廣宇發(fā)展、林洋能源等；3）水核：長江電力、中國核電等；4）其他：青達環(huán)保、協(xié)鑫能科等。
風險提示：煤價上漲風險、產(chǎn)能不達預期風險等
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