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本期投資提示：
　　蘋果Vision Pro引領(lǐng)空間計(jì)算時(shí)代，看好MR應(yīng)用。根據(jù)彭博報(bào)道，蘋果正在為Vision Pro上市做最后的準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)在2024年1月底或2月份發(fā)布，售價(jià)是3499美元，約合人民幣2.5萬(wàn)元。硬件亮點(diǎn)為搭載索尼大尺寸4KMicro OLED；3PPancake方案；支持單眼獨(dú)立IPD及眼動(dòng)追蹤，可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)瞳距調(diào)節(jié)；十余個(gè)攝像頭提升交互體驗(yàn)。應(yīng)用場(chǎng)景：用戶既可以沉浸式玩游戲、看電影、辦公，體驗(yàn)VR的功能，也可以利用頭顯表面的傳感器，將外部世界的人和物投射入虛擬世界，從而實(shí)現(xiàn)AR功能。我們認(rèn)為視頻門檻相對(duì)低，落地快；游戲爆款效應(yīng)強(qiáng)、潛在空間大。MR將給影視游戲帶來(lái)提升估值機(jī)會(huì)，彈性標(biāo)的重點(diǎn)關(guān)注：絲路視覺（CG領(lǐng)軍企業(yè)，有VR內(nèi)容解決方案，下游應(yīng)用包括職業(yè)教育、文旅、展館等，參投云計(jì)算公司瑞云科技）、羅曼股份（擬現(xiàn)金收購(gòu)控股VR創(chuàng)意內(nèi)容和技術(shù)提供商Holovis）、寶通科技（投資了專注于VR游戲研發(fā)的公司哈視奇科技，哈士奇科技研發(fā)了《奇幻滑雪》《奇幻射魚》等多款A(yù)R/VR游戲）、凡拓?cái)?shù)創(chuàng)（3D數(shù)字內(nèi)容制作、軟件開發(fā)、綜合設(shè)計(jì)、系統(tǒng)集成等一站式數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)）、盛天網(wǎng)絡(luò)（牽手Rokid基于云游戲平臺(tái)隨樂游打造“游戲巨作”頻道，出資2,500萬(wàn)元增資的基金擬投向XR產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的）、創(chuàng)維數(shù)字（單眼4KMicro-oled MR新品將參展明年1月CES）、港股飛天云動(dòng)（ARVR內(nèi)容提供商，與蘭亭數(shù)字將聯(lián)合出品《B50》金曲演唱會(huì)XR版本）以及風(fēng)雨筑、華策影視、上海電影等布局真人互動(dòng)劇的影視公司和巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)等游戲公司。
　　 《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》面向社會(huì)征求意見，今年第三批進(jìn)口游戲版號(hào)發(fā)放，我們認(rèn)為游戲產(chǎn)業(yè)常態(tài)化監(jiān)管的大方向并未改變。市場(chǎng)關(guān)切“限制游戲過(guò)度使用和高額消費(fèi)。網(wǎng)絡(luò)游戲不得設(shè)置每日登錄、首次充值、連續(xù)充值等誘導(dǎo)性獎(jiǎng)勵(lì)；網(wǎng)絡(luò)游戲出版經(jīng)營(yíng)單位不得以炒作、拍賣等形式提供或縱容虛擬道具高價(jià)交易行為；所有網(wǎng)絡(luò)游戲須設(shè)置用戶充值限額，并在其服務(wù)規(guī)則中予以公示，對(duì)用戶非理性消費(fèi)行為，應(yīng)進(jìn)行彈窗警示提醒”這一規(guī)定的影響。（1）我們認(rèn)為對(duì)國(guó)內(nèi)高ARPU游戲運(yùn)營(yíng)和變現(xiàn)模式的影響幅度取決于實(shí)際執(zhí)行細(xì)則，對(duì)低ARPU游戲影響較小，對(duì)出海公司沒有影響，新規(guī)意在引導(dǎo)游戲精品化。國(guó)家新聞出版署表示此舉意在“推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)繁榮健康發(fā)展”，對(duì)“第十七條、第十八條及其他一些內(nèi)容提出的關(guān)切和意見”將在聽取各方意見基礎(chǔ)上進(jìn)一步修改完善。（2）12月40個(gè)獲批版號(hào)的產(chǎn)品中包括騰訊控股《美職籃全明星》、完美世界《一拳超人：世界》《裝機(jī)模擬器》《恐龍樂園》、心動(dòng)公司《浮島冒險(xiǎn)》《挺進(jìn)地牢》、嗶哩嗶哩《熾焰天穹》、吉比特旗下雷霆游戲《燭火地牢2》、愷英網(wǎng)絡(luò)《關(guān)于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這檔事：新世界》等，今年共下發(fā)三批共98款進(jìn)口游戲版號(hào)，數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去三年水平。
　　專題：騰訊控股《元夢(mèng)之星》上線表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，強(qiáng)社交派對(duì)游戲，打造國(guó)民新手游。
　　其他標(biāo)的：A股：上海電影巨人網(wǎng)絡(luò)分眾傳媒芒果超媒掌趣科技易點(diǎn)天下學(xué)大教育焦點(diǎn)科技港股：騰訊控股快手-W美圖閱文集團(tuán)貓眼娛樂
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：內(nèi)容和互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)策邊際趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目延期/表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇影響利潤(rùn)率風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容公司無(wú)法及時(shí)適應(yīng)AI時(shí)代變革，在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位的風(fēng)險(xiǎn)