>> 中信建投-乘用車行業(yè)：蔚來再獲22億美元戰(zhàn)略投資，強化體系有望開拓中東市場-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
2184KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
程似騏 |
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核心觀點
本周汽車板塊下跌2.9%，乘用車、商用車和汽車零部件板塊分別2.7%/-4.9%/-2.5%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，11月乘用車批發(fā)銷量254.90萬輛，同比+25.5%，環(huán)比+4.3%；零售208.0萬輛，同比+26%，環(huán)比+2.3%；新能源乘用車批發(fā)96.2萬輛，同比+32.0%，環(huán)比+9.0%，對應(yīng)電動化滲透率37.7%；12月11-17日均零售6.68萬輛，同比+2%；日均批發(fā)7.25萬輛，同比+17%。12月18日，蔚來宣布與阿布扎比投資機構(gòu)CYVHHoldings（CYVN）簽訂新一輪股份認(rèn)購協(xié)議，以現(xiàn)金形式向蔚來進行總計約22億美元（約合人民幣157億元）的戰(zhàn)略投資，將為蔚來的技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)發(fā)展提供支持。隨著阿聯(lián)酋的資金注入，進入包括阿聯(lián)酋在內(nèi)的更多中東國家市場，也已經(jīng)被蔚來提上明年的日程表。
行業(yè)動態(tài)信息
車企跟蹤：11月車企銷量陸續(xù)披露，理想、比亞迪等新能源車延續(xù)強勢表現(xiàn)。
比亞迪11月銷售301903輛，同比+64%。此外，廣汽埃安11月銷量41567輛，同比+45%；蔚來汽車交付15959輛，同比+13%；小鵬汽車交付20041輛，同比+245%；理想汽車交付41030輛，同比+173%；零跑交付18508臺，同比+130%；哪吒汽車交付12506臺，同比-17%；極氪交付13104臺，同比+19%。
車型跟蹤：自主品牌價格持續(xù)發(fā)力，智能駕駛用戶群體擴容。
2023年主機廠計劃推出的新車型仍將集中在新能源，自主品牌新能源車型將占據(jù)絕對主力，其中插電混動新車型成為長城、吉利、長安等強勢自主發(fā)力重點，純電動新車型成蔚小理、極氪等新勢力供給主力。12月20日，長安X7PLUS正式亮相；12月23日，長安X5 PLUS正式亮相，其均為長安現(xiàn)車型的更新款，通過全新的命名方式以及品牌LOGO，讓其煥然一新。
投資建議：車市景氣持續(xù)，把握新一輪布局。
【整車】推薦理想汽車、比亞迪、吉利汽車、長安汽車，關(guān)注小鵬、蔚來和小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈進展；零部件推薦四條主線：【華為產(chǎn)業(yè)鏈】信質(zhì)集團、滬光股份、星宇股份、華依科技、華陽集團；【智能化】中國汽研、科博達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤、華依科技；【機器人】北特科技、雙環(huán)傳動、拓普集團、三花智控；【特斯拉（出口）產(chǎn)業(yè)鏈】愛柯迪、嶸泰股份等。關(guān)注天然氣重卡產(chǎn)業(yè)鏈進展。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣不及預(yù)期；行業(yè)競爭格局惡化；客戶拓展及新項目量產(chǎn)進度不及預(yù)期。
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