>> 中信期貨-有色與新材料策略周報：美元偏弱疊加部分品種供應(yīng)擾動，有色進一步震蕩回升-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
3873KB |
| 格式： |
pdf 共145頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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主要邏輯：
?。?）宏觀方面：本周美國公布的三季度GDP和三季度消費者支出數(shù)據(jù)偏弱，美聯(lián)儲降息預(yù)期壓低美元指數(shù)，投資者風險偏好偏正面。
?。?）供給方面：原料端，銅精礦TC環(huán)比繼續(xù)回落，鋅精礦、國產(chǎn)鉛精礦和錫精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，進口鉛精礦TC環(huán)比回落；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回落，鋁產(chǎn)量環(huán)比略升，鉛錠周度產(chǎn)量環(huán)比回升，錫冶煉開工率環(huán)比繼續(xù)略降。
?。?）需求方面：本周精銅制桿開工環(huán)比回升，再生制桿開工環(huán)比繼續(xù)回落，鉛酸電池開工率環(huán)比略升，鋅初端開工率環(huán)比回落，鋁初端開工率環(huán)比略降。
?。?）庫存方面：本周SHFE基本金屬庫存減1.7萬噸（上周增1.5萬噸）；LME基本金屬品種庫存增8.3萬噸（上周減2.6萬噸）。
?。?）整體來看：本周美元延續(xù)偏弱勢，這對市場風險偏好構(gòu)成提振。就供需面來看，供需趨松預(yù)期不變，但多數(shù)品種兌現(xiàn)的進展偏緩慢，并且部分品種供應(yīng)有擾動。總體來看，短期弱美元+供應(yīng)擾動支撐價格，有色震蕩反彈，中期價格重心或存在下移風險。
操作建議：短線交易為宜，繼續(xù)關(guān)注品種供需面階段性差異的對沖機會。
風險因素：供應(yīng)擾動；宏觀經(jīng)濟預(yù)期反復(fù)；需求走弱超預(yù)期
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