>> 中信期貨-能源轉(zhuǎn)型與碳中和光伏周報：負(fù)反饋向上蔓延，產(chǎn)業(yè)鏈價格仍有下跌風(fēng)險-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1459KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱子悅,李興彪 |
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行情回顧
1、前期電池片跌價導(dǎo)致負(fù)反饋產(chǎn)生，電池片減產(chǎn)導(dǎo)致硅片需求走弱，本周硅片價格領(lǐng)跌。
2、硅片累庫風(fēng)險猶存，硅片廠減產(chǎn)或?qū)е碌鴥r進(jìn)一步向上游蔓延。
3、多數(shù)輔材價格本周均維持穩(wěn)定。
投資建議
今年光伏裝機(jī)持續(xù)超預(yù)期，但明年起增速將放緩：2023年前11個月我國光伏累計新增裝機(jī)163.88GW，全年裝機(jī)有望接近180GW，而全球裝機(jī)有望接近400GW，遠(yuǎn)超年初市場預(yù)期。但國內(nèi)電網(wǎng)投資力度落后于電源端，明年國內(nèi)新增裝機(jī)進(jìn)一步增長空間有限，主要關(guān)注海外裝機(jī)情況。
年末需求偏弱，跌價或仍將向上游蔓延。年末終端采購偏弱，組件、電池片價格前期連續(xù)下挫，本周硅片價格亦大幅走跌，中下游各環(huán)節(jié)開工均有所下調(diào)，跌價或仍將向上游蔓延，進(jìn)入2024年后若終端采集未有實質(zhì)性提振，產(chǎn)業(yè)鏈價格或有進(jìn)一步下降風(fēng)險。
部分環(huán)節(jié)出口表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)：11月逆變器、光伏玻璃出口均環(huán)比有所回升，關(guān)注后期海外需求進(jìn)展。
風(fēng)險提示
1、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)造成供應(yīng)激增，或出現(xiàn)惡性競爭導(dǎo)致的價格超預(yù)期下跌。
2、裝機(jī)需求不及預(yù)期。
3、海外產(chǎn)能擴(kuò)張及貿(mào)易保護(hù)
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