>> 銀河證券-通信行業(yè)周報(bào)：新型工業(yè)化賦能ICT新空間，技術(shù)融合帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1484KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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一周通信板塊指數(shù)有所回調(diào)，運(yùn)營(yíng)商等子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)跌幅為0.94%；深證成指跌幅為1.75%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為1.23%；一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊跌幅為3.86%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別為7.63%、1.53%和90.84%。根據(jù)我們對(duì)于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，一周運(yùn)營(yíng)商子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，板塊漲幅為0.28%
通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，新型工業(yè)化加快部署，5G+應(yīng)用持續(xù)賦能。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截止11月末，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成15548億元，同比增長(zhǎng)6.9%，量收增速均與1－10月份持平，通信行業(yè)保持平穩(wěn)運(yùn)行。新基建方面，5G基站總數(shù)達(dá)328.2萬(wàn)個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的28.5%，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加快推進(jìn)；全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)11.33億個(gè)，其中光纖接入（FTTH/O）端口達(dá)到10.92億個(gè)，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.3%，千兆光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入達(dá)5918億元，同比增長(zhǎng)0.7%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比為38.1%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)0.3pct。新興業(yè)務(wù)收入維持較高增勢(shì)，運(yùn)營(yíng)商積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，共完成業(yè)務(wù)收入3326億元，同比增長(zhǎng)20.1%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比為21.4%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)3.8pct。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)新型工業(yè)化推進(jìn)大會(huì)要求大力推進(jìn)新型工業(yè)化，工信部工作會(huì)議對(duì)全面貫徹落實(shí)推進(jìn)新型工業(yè)化作出明確指示，指出大力推進(jìn)新型工業(yè)化，實(shí)施制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)。全年中小企業(yè)專精特新發(fā)展步伐加快，累計(jì)培育“小巨人”企業(yè)1.2萬(wàn)家、專精特新中小企業(yè)10.3萬(wàn)家，遴選中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群100個(gè)，累計(jì)建設(shè)數(shù)字化車間和智能工廠近萬(wàn)家，創(chuàng)建國(guó)家級(jí)綠色工廠5100家，工業(yè)資源綜合利用效率進(jìn)一步提高。總體來(lái)看，在AI大模型驅(qū)動(dòng)下，以5.5G、智能算力基建設(shè)施為代表的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有望不斷融合創(chuàng)新，算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力供給有望持續(xù)增強(qiáng)，推動(dòng)ICT產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮，新技術(shù)的變革有望持續(xù)賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。
投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。數(shù)字中國(guó)等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，通信+新基建板塊有望率先預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來(lái)政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向，建議關(guān)注：
數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），華工科技（000988）等；應(yīng)用板塊：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測(cè)導(dǎo)航（300627）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)映翰通（688080），物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)移為通信（300590）等；看好算力網(wǎng)絡(luò)基建+數(shù)據(jù)要素新空間的通信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)（A+H），中國(guó)電信（A+H），中國(guó)聯(lián)通（A+H）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G規(guī)模化商用推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。
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