>> 興業(yè)證券-房地產行業(yè)海外地產周報：新政之后市場略有修復-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1335KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋健,孫鐘漣,嚴寧馨 |
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投資要點：
本周地產板塊表現分化，漲幅TOP3的公司為中海宏洋、金地商置和深圳控股，漲幅分別為+4.6%、+2.9%和+0.9%。年內股價漲幅TOP3的公司分別為深圳控股、保利置業(yè)和華潤置地，漲幅分別為-10.4%、-12.1%和-21.7%。
政策變化積極，促進行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展：中央政治局會議重新定調房地產行業(yè)，會議提出，適應我國房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。一線城市均已落地“認房不認貸”政策，預計后續(xù)將有進一步優(yōu)化政策落地。
行業(yè)格局重塑：過去一年，房地產公司在融資、拿地和銷售端的表現分化非常大，股價的表現也出現分化。金融及土地資源充裕的國企地產融資通暢、融資成本新低、積極獲取優(yōu)質土地、新房銷售好于行業(yè)。在行業(yè)政策不斷調整優(yōu)化后，市場銷售逐步恢復，這些國企地產公司銷售有望實現增長，業(yè)績和派息有保障。
優(yōu)化政策密集落地，推薦優(yōu)質地產物管公司：房地產行業(yè)優(yōu)化政策密集落地，一線城市實施“認房不認貸”，首套及二套房的首付比例下降等，地產板塊估值有望進一步提升，國企地產公司新房銷售堅韌，融資通暢，持續(xù)拿地，銷售、業(yè)績有保障。推薦優(yōu)質地產物管公司：1）地產推薦越秀地產、綠城中國、華潤置地、中國海外發(fā)展、龍湖集團；2）物管推薦華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、越秀服務；3）另外推薦代建行業(yè)龍頭公司綠城管理控股，以及房地產交易服務平臺貝殼。
風險提示：宏觀經濟增長放緩、行業(yè)調控政策放松不及預期、流動性寬松不及預期、商品房銷售不及預期、人民幣貶值。
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