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航運(yùn)方面，紅海船只受襲航運(yùn)公司選擇停航或繞航，海運(yùn)噸海里需求增加運(yùn)價(jià)上漲。航空方面，民航貨運(yùn)市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好，航空物流保障能力顯著提升?？缇畴娚谭矫?，TikTok電商確定2024年GMV目標(biāo)，Temu和SHEIN成為最受歡迎電商應(yīng)用。
　　核心觀點(diǎn)：
　?、偌t海船只受襲航運(yùn)公司選擇停航或繞航，海運(yùn)噸海里需求增加運(yùn)價(jià)上漲。受紅海局勢(shì)影響，船運(yùn)公司為確保安全，選擇暫停航運(yùn)或繞道好望角，這導(dǎo)致了運(yùn)輸距離和時(shí)間明顯增加。目前正值年度長(zhǎng)期運(yùn)輸合同價(jià)格談判的關(guān)鍵時(shí)期，加之紅海地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩，部分船舶選擇繞道航行，進(jìn)一步推高了保費(fèi)和運(yùn)費(fèi)。據(jù)克拉克森最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前進(jìn)入亞丁灣的船舶數(shù)量為58艘，較12月上半周的平均值下降了30%；蘇伊士運(yùn)河的實(shí)際過(guò)境量尚未受到顯著影響；巴拿馬運(yùn)河船舶通航數(shù)則略有上升。②民航貨運(yùn)市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好，航空物流保障能力顯著提升。據(jù)航班管家測(cè)算，2023年11月份民航貨運(yùn)航班17782架次，同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)際航班占比大于國(guó)內(nèi)航班占比，貨運(yùn)市場(chǎng)仍以國(guó)際貨運(yùn)為主。11月民航貨郵運(yùn)輸量同比增長(zhǎng)53.0%，國(guó)內(nèi)航線同比增長(zhǎng)79.5%，國(guó)際航線同比增長(zhǎng)23.9%。從全球貨運(yùn)樞紐機(jī)場(chǎng)最新數(shù)據(jù)來(lái)看，貨郵吞吐量環(huán)比持續(xù)回升，預(yù)示航空貨運(yùn)市場(chǎng)回暖態(tài)勢(shì)良好。整體來(lái)看，我國(guó)航空物流保障能力顯著提升，下一步將加快培育優(yōu)質(zhì)航司核心優(yōu)勢(shì)。③TikTok電商確定2024年GMV目標(biāo)，Temu和SHEIN成為最受歡迎電商應(yīng)用。TikTok電商為2024年定下500億美金GMV目標(biāo)，對(duì)比2023年目標(biāo)200億美金增長(zhǎng)1.5倍。我們認(rèn)為，TikTok電商確定明年較高的GMV目標(biāo)，預(yù)示其對(duì)跨境電商市場(chǎng)的強(qiáng)烈看好，我們預(yù)期未來(lái)該行業(yè)將持續(xù)升溫。2023年，Temu和SHEIN超越Amazon和Shopee成為全球最受歡迎的兩大電商應(yīng)用，顯示中國(guó)跨境電商企業(yè)的高效策略和核心優(yōu)勢(shì)成功幫助電商走向海外。
　　行業(yè)高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　?、俸娇瘴锪鳎?2月中旬至12月下旬期間，出口貨量暫時(shí)緩解，空運(yùn)價(jià)格有所回落。②航運(yùn)港口：集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)顯著上升，干散貨運(yùn)價(jià)小幅下跌。③快遞物流：11月，順豐快遞單價(jià)下降，申通快遞單價(jià)上升。④即時(shí)物流：即時(shí)零售進(jìn)入全品類小時(shí)達(dá)時(shí)代，行業(yè)正高速增長(zhǎng)和加速變革。⑤航空出行：12月第三周國(guó)際日均執(zhí)飛航班環(huán)比上升5.23%，同比增加913.39%。⑥公路鐵路：查干哈達(dá)堆煤場(chǎng)-甘其毛都口岸煉焦煤短盤(pán)運(yùn)費(fèi)日均值319元/噸。⑦交通新業(yè)態(tài)：滴滴出行11月份市占率81.41%，環(huán)比上升1.75%。
　　投資建議：
　　關(guān)注“一帶一路”工程物流和汽車船運(yùn)輸市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦中遠(yuǎn)海特（600428.SH）、長(zhǎng)久物流（603569.SH），建議關(guān)注青島港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
　　關(guān)注低估值、高股息的公路鐵路板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注皖通高速（600012.SH）、寧滬高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
　　關(guān)注油運(yùn)市場(chǎng)景氣帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦招商輪船（601872.SH），建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　航運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。