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核心觀點：
　　也門胡塞武裝襲擊紅海水域商船，導致紅海航道通行安全性下降，多個集裝箱船運巨頭宣布船舶繞行計劃。地緣政治風險對供應鏈效率的外溢影響再度浮現。此前，美國11月PCE環(huán)比回落速度快于市場預期，市場已逐步形成對寬松交易的一致預期。結合近期數據來看，市場在需求偏弱背景下，大宗價格隨美元走弱而回升的幅度較為溫和。但地緣風險事件的出現，可能增加通脹下行的難度，引發(fā)二次通脹風險，需格外警惕。
　　一周掃描
　　海外經濟：美PCE超預期降溫，紅海局勢惡化。經濟方面，美國12月16日當周首次申請失業(yè)救濟人數升至20.5萬人，低于預期；美國11月耐用品訂單環(huán)比初值超預期回升轉正至5.4%，扣除飛機非國防資本耐用品訂單環(huán)比初值升至6.5%，扣除運輸類耐用品訂單環(huán)比初值升超預期升至0.5%；美國11月新屋銷售年化季調環(huán)比超預期降至-12.2%；美國11月個人消費支出季調環(huán)比折年率升至0.2%，個人收入季調環(huán)比折年率升至0.4%。韓國11月出口同比升至7.7%。通脹方面，美國11月PCE同比降至2.6%，核心PCE同比降至3.2%，均低于預期。紅海局勢惡化，韓日高層經濟對話重啟，歐盟就改革財政規(guī)則達成協(xié)議。
　　國內經濟：需求分化，生產震蕩。12月前22天，30城商品房成交面積同比降幅縮窄至10%，12月前17天，乘聯(lián)會乘用車零售銷量同比增速回落至4%，批發(fā)銷量同比增速回落至13%。本周沿海八省電廠發(fā)電耗煤同比增速續(xù)升，高爐開工率續(xù)降。綜合來看，終端需求分化，生產低位震蕩。
　　國內物價：12月豬油價格下跌。12月以來，食品方面，豬價、菜價、果價較上月均值分別下跌1.1%、上漲6.2%、上漲4.0%。工業(yè)生產方面，Brent原油、動力煤、螺紋鋼價較上月均值分別下跌6.6%、上漲5.3%、上漲1.4%。
　　國內要聞：存款利率下調。中央政治局召開專題民主生活會。國常會聽取加快建設全國統(tǒng)一大市場工作進展匯報，國務院進行第五次專題學習。發(fā)改委、住建部、工信部召開年度工作會議。多家大型商業(yè)銀行下調存款掛牌利率。
　　風險提示
　　海外市場波動超預期。