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每周一談：看好線控轉(zhuǎn)向從0到1
　　與傳統(tǒng)保留機(jī)械連接的轉(zhuǎn)向技術(shù)相比，線控轉(zhuǎn)向取消了車輪和方向盤(pán)之間的機(jī)械連接，方向盤(pán)轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)產(chǎn)生電信號(hào)，信號(hào)傳遞給轉(zhuǎn)向驅(qū)動(dòng)電機(jī)，由電機(jī)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)向。線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)提供了可變的轉(zhuǎn)向比，使駕駛者能夠通過(guò)切換不同的駕駛模式實(shí)現(xiàn)更大的轉(zhuǎn)向比，減少了零部件數(shù)量和復(fù)雜性，簡(jiǎn)化了整個(gè)結(jié)構(gòu)，有助于降低成本和提高效率。
　　12月1日，特斯拉Cybertruck正式上市。該車搭載四輪轉(zhuǎn)向和線控轉(zhuǎn)向，預(yù)計(jì)未來(lái)新款Model S&X也將搭載線控轉(zhuǎn)向并匹配Yoke方向盤(pán)。12月23日，蔚來(lái)ET9正式亮相。蔚來(lái)ET9的“SkyRide·天行智能底盤(pán)系統(tǒng)”首次將線控轉(zhuǎn)向、后輪轉(zhuǎn)向和全主動(dòng)懸架三大核心硬件系統(tǒng)集成在一起。
　　目前主機(jī)廠、供應(yīng)商線控轉(zhuǎn)向布局加快，但產(chǎn)品滲透率較低。受底盤(pán)智能化需求驅(qū)動(dòng)和政策端刺激，線控轉(zhuǎn)向在政策端已具備量產(chǎn)條件。
　　線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)作為線控底盤(pán)的重要組成部分，是智能網(wǎng)聯(lián)汽車落地的關(guān)鍵技術(shù)。線控轉(zhuǎn)向的技術(shù)難點(diǎn)主要在于，如何保障系統(tǒng)運(yùn)行的可靠性和魯棒性，以及如何模擬出機(jī)械轉(zhuǎn)向中的路面反饋效果。隨著Cybertruck和ET9的推出，線控轉(zhuǎn)向技術(shù)將加快普及，我們預(yù)計(jì)將在2024年左右開(kāi)始實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。建議關(guān)注再線控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域具備一定技術(shù)積累的企業(yè)，如耐世特、拓普集團(tuán)、伯特利、華域汽車、浙江世寶、亞太股份等。
　　市場(chǎng)回顧：
　　截至12月22日收盤(pán)，汽車板塊-2.9%，滬深300指數(shù)-0.1%，汽車板塊跌幅高于滬深300指數(shù)2.8個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第24位，表現(xiàn)不佳。年初至今汽車板塊1.6%，在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第6位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，汽車經(jīng)銷商（-7.3%）、汽車綜合服務(wù)（-6%）和其他運(yùn)輸設(shè)備（-5.9%）跌幅居前。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，綜合乘用車（19.2%）、商用載客車（16.3%）和底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)（15%）漲幅居前，電動(dòng)乘用車（-25.2%）、其他運(yùn)輸設(shè)備（-24.8%）和汽車經(jīng)銷商（-23.6%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：肇民科技、華培動(dòng)力、凱眾股份、一彬科技、鵬翎股份。
　　漲跌幅后五名：春興精工、東安動(dòng)力、上海物貿(mào)、ST中期、全柴動(dòng)力。
　　本周投資策略及重點(diǎn)關(guān)注：
　　汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、銀輪股份等；強(qiáng)勢(shì)整車企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團(tuán)20%、德賽西威20%和上聲電子20%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。