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核心觀點(diǎn)
　　小米汽車：打造人、車、家生態(tài)化。2023年10月，小米宣布將核心戰(zhàn)略從“手機(jī)×AIoT”升級(jí)為“人車家全生態(tài)”，新戰(zhàn)略以人為中心，將人-車-家全生態(tài)有機(jī)整合，打造從個(gè)人設(shè)備、智能家居到智能出行的智能世界。預(yù)計(jì)小米汽車在2024年上市后，小米智能生態(tài)將為小米汽車賦能，生態(tài)化優(yōu)勢有望助力小米汽車在國內(nèi)新能源市場占據(jù)一席之地。
　　小米汽車：對(duì)汽車領(lǐng)域持續(xù)投資及車型分析。小米以投資方式在汽車行業(yè)布局十余年，覆蓋汽車零部件、整車、汽車后市場。2017年起對(duì)汽車零部件三電領(lǐng)域的公司加大投入，包括對(duì)珠海冠宇、中航鋰電、奧易克斯、贛鋒鋰電、蜂巢能源等投資。小米首款車型SU7已向工信部申報(bào)，與極氪001、比亞迪漢、智界S7、小鵬P7、特斯拉Model 3等主要競品車型進(jìn)行比較，預(yù)計(jì)小米SU7將在空間、續(xù)航等領(lǐng)域具備較強(qiáng)競爭力。
　　小米汽車的競爭優(yōu)勢。預(yù)計(jì)小米造車將在品牌、生態(tài)、智能駕駛布局、銷售渠道等多個(gè)領(lǐng)域具備一定競爭優(yōu)勢。小米在智能手機(jī)及IoT設(shè)備領(lǐng)域擁有海量的用戶群體基礎(chǔ)，有望借助小米品牌的知名度和口碑為小米汽車產(chǎn)生引流效應(yīng)。小米智能生態(tài)已覆蓋手機(jī)、平板、智能家居設(shè)備等領(lǐng)域，小米澎湃OS發(fā)布，實(shí)現(xiàn)小米跨端操作系統(tǒng)的軟件架構(gòu)統(tǒng)一；預(yù)計(jì)小米汽車上市后將進(jìn)一步豐富小米生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)“人車家全生態(tài)”。小米持續(xù)展開智能駕駛相關(guān)投資布局，投資Momenta、縱目科技等自動(dòng)駕駛公司以及禾賽科技、圖達(dá)通等激光雷達(dá)公司，預(yù)計(jì)小米在智能駕駛領(lǐng)域的投資布局將有望為小米智能駕駛系統(tǒng)持續(xù)賦能。2021年小米之家數(shù)量突破1萬家，有望為小米汽車線下宣傳及銷售提供助力。
　　小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司梳理。部分零部件公司獲得小米汽車項(xiàng)目定點(diǎn)，如拓普集團(tuán)將為小米汽車配套空氣懸架系統(tǒng)，華域三電成為小米汽車空調(diào)壓縮機(jī)定點(diǎn)供應(yīng)商；銀輪股份已進(jìn)入小米汽車供應(yīng)鏈。隨著小米汽車2024年上半年正式量產(chǎn)，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望迎來發(fā)展機(jī)遇。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　從投資策略上看，憑借小米品牌引流、小米強(qiáng)大的渠道基礎(chǔ)以及“人-車-家生態(tài)化”戰(zhàn)略，小米相關(guān)車型銷量值得期待；若小米汽車持續(xù)放量，則產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有望受益，其盈利能力也有望提升。建議關(guān)注：銀輪股份、拓普集團(tuán)、星源卓鎂、華域汽車、博俊科技、模塑科技、華陽集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、小米汽車車型推進(jìn)低于預(yù)期、小米汽車車型銷量低于預(yù)期、汽車價(jià)格戰(zhàn)影響。