久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　跨年資金利率顯著上行
　　海外方面，上周（12月18日-12月24日）全球主要央行貨幣政策無重大變化。12月21日，美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示，控制通脹的工作尚未完成，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)立即降息。聯(lián)邦資金利率期貨隱含的1月FOMC降息25bp的可能性約為2成（16.5%），不降息的可能性約為8成（83.5%）。
　　國內(nèi)流動(dòng)性方面，上周狹義流動(dòng)性總體仍然較寬松，但結(jié)構(gòu)特征突出，體現(xiàn)為隔夜與7天利率均有所回落，但跨年資金（14天）利率明顯上行，推升整體加權(quán)利率，央行的投放也呈現(xiàn)“縮短（7天）投長(zhǎng)（14天）”特征；與此同時(shí)，短期跨年存單（1M/3M）利率也持續(xù)走高。國信狹義流動(dòng)性高頻擴(kuò)散指數(shù)較此前一周（12月11日-12月15日）降低0.18至100.86。其中價(jià)格指標(biāo)貢獻(xiàn)-109.22%，數(shù)量指標(biāo)貢獻(xiàn)9.22%。價(jià)格指數(shù)下降（緊縮）主要由R/DR加權(quán)利率偏離度（7天/14天利率減去同期限政策利率）總體環(huán)比上行拖累，上周全周標(biāo)準(zhǔn)化后的同業(yè)存單加權(quán)利率和R001環(huán)比下行支撐。數(shù)量上，央行上周逆回購超量續(xù)作對(duì)數(shù)量指標(biāo)形成支撐。除跨年因素外，本周需關(guān)注以下因素的擾動(dòng)：同業(yè)存單到期超過5000億元。
　　央行公開市場(chǎng)操作：上周，央行凈投放流動(dòng)性資金3060億元。其中：7天逆回購凈投放-6040億元（到期12760億元，投放6720億元）；14天逆回購凈投放9100億元（到期0億元，投放9100億元）。本周（12月25日-12月31日），央行逆回購將到期6720億元，其中7天逆回購到期6720億元，14天逆回購到期0億元。截至本周一（12月25日）央行7天逆回購凈投放1970億元，央行14天逆回購凈投放900億元，OMO存量為18690億元。
　　銀行間交易量：上周，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押回購平均日均成交7.48萬億，較前一周（12月11日-12月15日，7.33萬億）升高0.15萬億。隔夜回購占比為88.6%，較前一周（89.1%）降低0.5pct。
　　債券發(fā)行：上周，政府債凈融資4296.4億元，本周計(jì)劃發(fā)行0億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-489.1億元；上周同業(yè)存單凈融資884.5億元，本周計(jì)劃發(fā)行1658.0億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-3817.0億元；上周政策銀行債凈融資100.0億元，本周計(jì)劃發(fā)行0億元，凈融資額預(yù)計(jì)為0億元；上周商業(yè)銀行次級(jí)債券凈融資2.5億元，本周計(jì)劃發(fā)行1.5億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-12.5億元；上周企業(yè)債券凈融資64.4億元（其中城投債融資貢獻(xiàn)約-151%），本周計(jì)劃發(fā)行695.0億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-3346.2億元。
　　上周五（12月22日）人民幣CFETS一籃子匯率指數(shù)較前一周（12月15日）上行0.81至98.83，同期美元指數(shù)下行0.89至101.70。12月22日，美元兌人民幣在岸匯率較12月15日的7.10上行約406基點(diǎn)至7.14；離岸匯率上行約310基點(diǎn)至7.15。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求改善不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。