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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本文基于團(tuán)隊(duì)構(gòu)建的行業(yè)ETF投資框架進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，目前涵蓋電子行業(yè)擇時(shí)觀點(diǎn)，12月對(duì)電子行業(yè)觀點(diǎn)總體積極。未來(lái)隨著覆蓋行業(yè)增多，我們將持續(xù)納入報(bào)告統(tǒng)一跟蹤。
　　摘要：
　　行業(yè)主題ETF綜合擇時(shí)框架:綜合來(lái)看，我們重點(diǎn)圍繞“選指數(shù)”的環(huán)節(jié)，構(gòu)造綜合擇時(shí)框架，結(jié)合行業(yè)基本情況信號(hào)、分析師一致預(yù)期變化、主力資金偏好等指標(biāo)，從時(shí)間序列的視角研判當(dāng)下各板塊的配置優(yōu)勢(shì)。
　　電子行業(yè)：12月對(duì)電子行業(yè)觀點(diǎn)總體積極。12月模型提示同時(shí)看好半導(dǎo)體和消費(fèi)電子板塊。
　　行業(yè)復(fù)盤(pán)：上周市場(chǎng)連續(xù)五周震蕩下行，萬(wàn)得全A指數(shù)周線五連陰，且創(chuàng)出2020年6月以來(lái)周線收盤(pán)新低；電子行業(yè)跟隨下跌，表現(xiàn)低于預(yù)期，全周行業(yè)指數(shù)跌幅超2%，組合下跌1.8%，跌幅小于基準(zhǔn)指數(shù)。我們認(rèn)為盡管當(dāng)前行情表現(xiàn)不佳，但權(quán)重指數(shù)底部結(jié)構(gòu)逐步完善，見(jiàn)底時(shí)間節(jié)點(diǎn)或已陸續(xù)打開(kāi)，中長(zhǎng)期看好行業(yè)的邏輯仍未發(fā)生改變，在存量資金博弈的背景下，行業(yè)短期震蕩企穩(wěn)后仍具備上行動(dòng)力。
　　組合業(yè)績(jī)分析：根據(jù)行業(yè)綜合擇時(shí)框架發(fā)出的信號(hào)，我們構(gòu)建相應(yīng)的行業(yè)擇時(shí)模擬投資組合，2023年初以來(lái)組合累計(jì)收益率4%，超額收益率9.5%，夏普比率0.2，月勝率67%，最大回撤-9.2%，基準(zhǔn)指數(shù)最大回撤-22.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。