>> 廣發(fā)證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：下游需求恢復(fù)，關(guān)注紅海事件對船舶板塊影響-231225
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 1195KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
代川,孫柏陽,汪家豪 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.6%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.87%。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.3%。
市場表現(xiàn)分析：上周（12月18日-12月22日）機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）下降0.79%，滬深300指數(shù)下降0.13%，創(chuàng)業(yè)板指下降1.23%。
機(jī)械動態(tài)變化：根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會統(tǒng)計，23M11挖掘機(jī)銷量1.49萬臺，較去年同期下降37%。其中國內(nèi)銷量為0.75萬臺，同比下降48%；出口0.74萬臺，同比下降19.8%。23年M1-11挖機(jī)銷量共17.83萬臺，同比下降27.1%；其中國內(nèi)銷量為8.23萬臺，同比下降43.5%；出口9.60萬臺，同比下降2.8%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：根據(jù)每日風(fēng)電等公眾號，上周（ 2023.12.02-2023.12.08）風(fēng)電招標(biāo)的有709MW，公布中標(biāo)結(jié)果的有1140MW。23年招標(biāo)量預(yù)計將同比持平或微增，裝機(jī)量預(yù)計約60GW。
機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：下游需求處于逐步恢復(fù)通道，重點(diǎn)關(guān)注紅海事件對船舶板塊的影響。我們建議重點(diǎn)關(guān)注：（1）長周期景氣度向上的周期品：當(dāng)需求端不能繼續(xù)超預(yù)期，重點(diǎn)聚焦大周期品，包括船舶海工、鐵路設(shè)備等；（2）面向未來的資產(chǎn)，以國產(chǎn)加速替代和未來新興產(chǎn)業(yè)趨勢為代表的領(lǐng)域，包括工業(yè)母機(jī)、半導(dǎo)體設(shè)備、復(fù)合集流體和人形機(jī)器人等；（3）周期復(fù)蘇和估值修復(fù)在即的資產(chǎn)，主要集中在通用自動化、新能源設(shè)備、出口、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈等。
建議關(guān)注：（1）長周期景氣度向上資產(chǎn)：建議關(guān)注中國船舶（和軍工組共同覆蓋）、中國動力（和軍工組共同覆蓋）、亞星錨鏈、海油工程，中國中車、中國通號、鐵科軌道、時代電氣等；（2）面向未來的資產(chǎn)：建議關(guān)注工業(yè)母機(jī)-海天精工、紐威股份、華中數(shù)控等、半導(dǎo)體設(shè)備及零部件-精測電子、長川科技（和電子組聯(lián)合覆蓋）等、復(fù)合集流體-東威科技、驕成超聲（和電新組聯(lián)合覆蓋）等、人形機(jī)器人-綠的諧波、鳴志電器、步科股份等；（3）周期復(fù)蘇在即的品種：建議關(guān)注通用自動化-安徽合力、杭叉集團(tuán)、國茂股份、匯川技術(shù)（和電新組聯(lián)合覆蓋）等、光伏設(shè)備-捷佳偉創(chuàng)、奧特維等，出口產(chǎn)業(yè)鏈-巨星科技、米奧會展、浙江鼎力等、工程機(jī)械-三一重工、徐工機(jī)械、恒立液壓等、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈-三一重能（和電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電（和電新組聯(lián)合覆蓋）等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等
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