>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨累庫，豆粕沖高回落-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2405合約3338元/噸，較前日下跌6元/噸，跌幅0.18%；菜粕2403合約2835元/噸，較前日下跌12元/噸，跌幅0.42%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3950元/噸，較前日上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+612，較前日上漲16；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3876元/噸，較前日上漲7元/噸，現(xiàn)貨基差M05+538，較前日上漲13；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3891元/噸，較前日上漲16元/噸，現(xiàn)貨基差M05+553，較前日上漲22。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2860元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差RM03+25，較前日上漲12。
近期市場(chǎng)資訊，馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所(IMEA)發(fā)布的本年度首份收獲報(bào)告顯示，該州農(nóng)戶已經(jīng)開始收割2023/24年度大豆，已收獲進(jìn)度達(dá)到預(yù)期產(chǎn)量的1%。部分收獲的大豆單產(chǎn)僅7.5～20袋/公頃（每袋60公斤)，較上年下降近20%，若后期降雨依然不規(guī)律，損失可能會(huì)更大。IMEA預(yù)計(jì)該州大豆平均單產(chǎn)為57.87袋/公頃，比上年減少7.11%；大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4210萬噸，比上年的4500萬噸降低7%。馬托格羅索大豆種植戶協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2023/24年度馬托格羅索州大豆單產(chǎn)將同比下降20%，為多年來最大單產(chǎn)降幅。巴西第二號(hào)大豆主產(chǎn)州帕拉納州的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部表示，2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2170萬噸，低于早先預(yù)期的2190萬噸。下調(diào)該州大豆產(chǎn)量主要是因?yàn)?月份大豆播種初期，降雨過多使得農(nóng)田濕度過高，導(dǎo)致大豆銹病增加。
昨日豆粕期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前油廠開機(jī)率和壓榨情況保持穩(wěn)定，成交情況略顯清淡。整體來看，當(dāng)周美豆出口數(shù)據(jù)較上周有所恢復(fù)，國(guó)內(nèi)壓榨情況也較為良好。但是市場(chǎng)目前關(guān)注的重點(diǎn)仍在南美，隨著巴西地區(qū)降水情況的改善，短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于新季南美豆的減產(chǎn)預(yù)期也有所放緩，南美方面種植進(jìn)度也順利推進(jìn)。但是未來仍需持續(xù)關(guān)注南美天氣，當(dāng)前全球整體大豆供需依然偏緊，而如果天氣出現(xiàn)問題，則新季大豆供應(yīng)可能也會(huì)不及預(yù)想般寬松。當(dāng)前國(guó)內(nèi)下游大豆豆粕庫存較高，而需求端在下游養(yǎng)殖行業(yè)長(zhǎng)期虧損的影響下依舊低迷，國(guó)內(nèi)下游成交提貨不佳，因此短期內(nèi)粕類價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)偏弱運(yùn)行。但是長(zhǎng)期來看未來關(guān)注的重點(diǎn)依舊在南美的供應(yīng)端，如果天氣問題延續(xù)，美豆及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格仍有上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
南美實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)預(yù)期
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2405合約2417元/噸，較前日下跌19元/噸，跌幅0.78%；玉米淀粉2403合約2818元/噸，較前日下跌3元/噸，跌幅0.11%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2460元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差C05+43，較前日上漲9；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3015元/噸，較前日下跌65元/噸，現(xiàn)貨基差CS03+197，較前日下跌62。
近期市場(chǎng)資訊，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司表示巴西2023/24年度二季玉米種植面積將減少4.5%，據(jù)公司報(bào)告稱，二季玉米的化肥以及種子銷量同比下降20%。許多農(nóng)戶表示，由于大豆種植推遲，將來不及種植二季玉米。除種植面積下降外，如果當(dāng)前的不穩(wěn)定天氣持續(xù)到2024年，二季玉米單產(chǎn)也可能受到影響。
昨日玉米期價(jià)維持震蕩，東北產(chǎn)區(qū)供應(yīng)繼續(xù)增加，受價(jià)格下跌影響，部分種植戶恐慌銷售，貿(mào)易商謹(jǐn)慎建庫，以隨收隨采為主，加工企業(yè)到貨量維持高位。經(jīng)過近期持續(xù)下跌，短期看空心態(tài)有所放緩，但是長(zhǎng)期看依然悲觀。后續(xù)需關(guān)注下游企業(yè)年底備貨節(jié)奏以及農(nóng)民售糧情緒變化，預(yù)計(jì)短期玉米市場(chǎng)價(jià)格維持偏弱震蕩運(yùn)行。
■策略
中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無
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