>> 國泰君安-私募市場運行周報(2023年第36期)：市場波動上升，穩(wěn)健類策略表現(xiàn)較好-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
991KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王繼恒 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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配置觀點方面如下：1、股票方面，市場回調后小幅震蕩，配置建議保持不變：主線不明確，配置應分散風險，防守端建議配置紅利低波風格，進攻端繼續(xù)選擇小盤量化享受高alpha收益；2、量化環(huán)境方面，小盤股風險聚集，量化基金當周表現(xiàn)一般，但基差成本較11月有所下降，此時可以適當配置中性策略；3、商品期貨方面，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，黃金價格接近前高，建議逐漸增加對商品期貨類策略的關注度。
截至2023年12月22日，震蕩回調，大盤價值股表現(xiàn)較好。巨潮風格指數(shù)中，大盤成長、中盤成長、小盤成長指數(shù)漲跌幅分別為0.37%、-0.80%、-2.07%，大盤價值、中盤價值、小盤價值指數(shù)漲跌幅分別為0.68%、-0.76%、-2.54%；國證2000指數(shù)跌幅為-3.68%、萬得微盤股指數(shù)漲幅為-1.80%、萬得全A指數(shù)當周下跌-1.84%。主觀多頭倉位目前為88.7%，依舊處在歷史高位水平。股票風格因子方面，盈利、價值、低波因子表現(xiàn)較好：截面波動率與成交量持續(xù)下行，成份股內部勝率有所提升，量化整體超額收益當周表現(xiàn)一般。當周滬深300、中證500基差升水，中證1000基差小幅貼水：滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化成本分別為4.03%、2.52%、-2.42%。
商品方面，商品期貨策略持續(xù)震蕩。2023年12月22日當周，期貨風格因子整體有所上升，平均漲幅0.28%，除期限結構外，其余因子均有所上漲，長周期時序規(guī)則、中周期時序動量、長周期截面動量、商品期限結構、截面?zhèn)}單、截面偏度、截面庫存漲跌幅分別為0.33%、0.10%、0.28%、-0.18%、0.10%、0.57%、0.73%。
私募策略上，當周穩(wěn)健類策略表現(xiàn)較好：主觀多頭收益為-1.50%、指數(shù)增強收益為-1.59%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權策略，當周收益分別為0.15%、-0.52%、0.02%、0.68%。
風險提示：本報告結論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產品和基金管理人的研究分析結論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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