久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　【核心組合】中國船舶、中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、洪都航空、航天彩虹、北方導(dǎo)航、內(nèi)蒙一機(jī)、中兵紅箭、中直股份、航發(fā)控制、中航光電、亞星錨鏈。
　　【重點(diǎn)股池】中國動(dòng)力、中無人機(jī)、鴻遠(yuǎn)電子、中航重機(jī)、紫光國微、西部超導(dǎo)、理工導(dǎo)航、中航高科、派克新材、中航電子、振華科技、火炬電子、新雷能、寶鈦股份、三角防務(wù)、高德紅外、睿創(chuàng)微納、晶品特裝。
　　【本周觀點(diǎn)】（1）船舶行業(yè)：中國重工收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰事先告知書》，擬進(jìn)行警告及罰款等處罰。（2）據(jù)新華社報(bào)道，也門胡塞武裝12月18日再度在紅海水域襲擊兩艘船只，稱將繼續(xù)阻止所有駛往以色列的船只。美國國防部長(zhǎng)奧斯汀隨后宣布，美方正協(xié)調(diào)多國組建護(hù)航聯(lián)盟，確保商船在紅海水域安全航行。我們認(rèn)為也門胡塞武裝控制紅海海域曼德海峽，是連接亞洲和歐洲的重要航道；如果后續(xù)船舶運(yùn)輸繞道好望角，將大幅增加航行里程及航運(yùn)成本，造成短期運(yùn)力緊缺現(xiàn)象，運(yùn)價(jià)及船價(jià)有望沖高。（3）2023年1-11月我國船舶新接訂單量同比增長(zhǎng)64%，新接訂單占全球66%市場(chǎng)份額，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固；行業(yè)處于周期景氣上升期，2024新船造價(jià)有望持續(xù)上漲，多家公司業(yè)績(jī)彈性大，看好整船制造廠及上游核心配套供應(yīng)商。（4）2024年度策略：興裝強(qiáng)軍，景氣上行?！鞍倌晡从兄笞兙帧毕拢皞鋺?zhàn)、2027百年強(qiáng)軍、建設(shè)與第二大經(jīng)濟(jì)體相稱的強(qiáng)大國防”是既定方向。2024年進(jìn)入到“十四五”后半程，部分?jǐn)_動(dòng)因素逐步消除，國防軍工行業(yè)有望邁入武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)的加速期。我們認(rèn)為2024年船舶、飛機(jī)（軍機(jī)、航發(fā)、大飛機(jī)、無人機(jī)）、衛(wèi)星、遠(yuǎn)火等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)⒂休^強(qiáng)確定性增長(zhǎng)。
　　【核心觀點(diǎn)】國防軍工12字核心邏輯：內(nèi)生+外延、內(nèi)需+外貿(mào)、軍品+民品。（1）國防軍工“內(nèi)生”增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁，“規(guī)模效應(yīng)/股權(quán)激勵(lì)/小核心大協(xié)作/定價(jià)改革/大訂單+大額預(yù)付”等催化下，企業(yè)運(yùn)行效率也將持續(xù)提升。（2）“外延”增長(zhǎng)方向明確：國企改革持續(xù)深化，未來軍工資產(chǎn)證券化/核心軍品重組上市有望掀起新一輪高潮，關(guān)注軍工集團(tuán)重組進(jìn)程。（3）“民品+外貿(mào)”將為增長(zhǎng)提供動(dòng)力：中國坦克/無人機(jī)/教練機(jī)/戰(zhàn)斗機(jī)等具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，外貿(mào)需求逐步崛起；國產(chǎn)大飛機(jī)/民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)民品自主可控也將提速；重視衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議：
　　1)主機(jī)廠：中國船舶、中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、洪都航空、航天彩虹、內(nèi)蒙一機(jī)、中國動(dòng)力、中直股份。關(guān)注中船防務(wù)。
　　2)核心配套/原材料：航發(fā)控制、中兵紅箭、亞星錨鏈、中航重機(jī)、派克新材、圖南股份。關(guān)注中航高科、西部超導(dǎo)、三角防務(wù)、航發(fā)科技、寶鈦股份、鋼研高納。
　　3)導(dǎo)彈及信息化：北方導(dǎo)航、霍萊沃、高德紅外、晶品特裝、新雷能、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子。關(guān)注：振華科技、中國海防、紫光國微、智明達(dá)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）股權(quán)激勵(lì)、資產(chǎn)證券化節(jié)奏低于預(yù)期；2）重要產(chǎn)品交付不及預(yù)期。