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南非計劃動用應急儲備賬戶以減輕債務負擔
　　南非財政部正在考慮從由央行持有的4,970億蘭特應急儲備中提取一半資金，以幫助減輕政府債務負擔或為公共部門工資提供資金。南非財政部和央行正在就從黃金和外匯應急儲備賬戶中提取資金進行磋商，預計財政部將在2024年2月公布年度預算時最終確定細節(jié)。南非正在面臨不斷上升的償債成本和不斷增長的公共部門工資賬單，南非財政部此前預計該國總債務占GDP的比例將在2025/26財年達到77.7%的峰值，工資支出約占政府支出的三分之一。
　　中誠信國際點評：
　　疫后階段南非政府的財政調整空間仍然有限，2023財年以來面臨預算前景黯淡和治理穩(wěn)定性下行的兩難選擇，但仍具有一定的財政籌措空間用于緩釋債務流動性風險。南非財政實力較弱，2020財年疫情沖擊一度造成主權債務可持續(xù)性承壓，而2021~2022財年財政收入的階段性超額增長僅暫時遏制了債務負擔螺旋式上升趨勢。2023年以來南非增長前景趨緩，稅收缺口擴大加之來自國有企業(yè)和社會救濟撥款的支出壓力抬升，均增加了政府資產負債表弱化風險。政府考慮出臺凍結公共部門招聘、直接裁員和暫停所有基礎設施項目的新合同等嚴格緊縮措施，但此舉將進一步破壞本已脆弱的社會結構，從而招致了廣泛批評。根據財政部11月提交的中期預算政策聲明（MTBPS），對最弱勢群體和一線服務的保障提供將延續(xù)，同時將建立新的融資機制以支持大型基礎設施項目；預計2023財年財政財政赤字將在2月提交時基礎上擴大約2個百分點，政府債務負擔亦將再次上行。南非財政部此番動用應急儲備賬戶可視為社會穩(wěn)定風險加劇和財政紀律艱難平衡下的非常規(guī)選擇，威脅中央銀行獨立性的同時或削弱該國抵御沖擊的韌性。然而，南非政府再融資渠道受益于良好的本地和國際資本市場長效機制的加持，目前可用于減輕財務壓力包括利用轉換拍賣（贖回減半）、發(fā)行國庫券（T-Bills）并進行新的伊斯蘭債券拍賣，以及向世界銀行和國際貨幣基金組織提供優(yōu)惠融資的空間等，能夠一定程度上緩釋該國主權債務流動性風險，進而成為南非面臨多重系統(tǒng)性挑戰(zhàn)時的主權信用實力關鍵支撐因素。