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>> 中誠(chéng)信國(guó)際-基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)-陜西省發(fā)債平臺(tái)企業(yè)2023年三季報(bào)分析:區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速放緩,城投企業(yè)短債壓力較大-231229
上傳日期:   2023/12/29 大小:   783KB
格式:   pdf  共12頁(yè) 來(lái)源:   中誠(chéng)信國(guó)際
評(píng)級(jí):   -- 作者:   劉江南
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2023年前三季度陜西省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持平穩(wěn),但GDP增速放緩,固定資產(chǎn)投資增速為負(fù);財(cái)政方面,陜西省一般公共預(yù)算收入增速低于全國(guó)平均水平,但大部分地市增速表現(xiàn)較好;西安市土地市場(chǎng)有所回暖,帶動(dòng)全省土地出讓收入略有增收,但仍需關(guān)注后續(xù)土地市場(chǎng)運(yùn)行情況。
  整體而言,陜西省平臺(tái)企業(yè)總資產(chǎn)及權(quán)益規(guī)模延續(xù)擴(kuò)張趨勢(shì),但增速有所放緩,其中總資產(chǎn)仍以流動(dòng)資產(chǎn)為主,應(yīng)收賬款及其占總資產(chǎn)的比重有所增長(zhǎng);陜西省平臺(tái)企業(yè)仍保持一定的投資力度,帶動(dòng)債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng);營(yíng)收、盈利情況和收現(xiàn)比有所改善,但凈利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù);財(cái)務(wù)杠桿率延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);債券融資占比持續(xù)下降,非標(biāo)融資占比略有增長(zhǎng);短期償債能力指標(biāo)表現(xiàn)較差。
  分等級(jí)來(lái)看,資產(chǎn)方面,各級(jí)別平臺(tái)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),但增速有所放緩,投資趨向于高級(jí)別平臺(tái)企業(yè)承擔(dān),各級(jí)別平臺(tái)企業(yè)回款情況有所好轉(zhuǎn),但收現(xiàn)比仍小于1;營(yíng)收及盈利方面,各級(jí)別平臺(tái)企業(yè)營(yíng)收規(guī)模同比增長(zhǎng),但AA和AA+平臺(tái)企業(yè)仍虧損;資本實(shí)力方面,AA和AAA平臺(tái)企業(yè)所有者權(quán)益規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),但AA+平臺(tái)企業(yè)則有所下降,同時(shí)各級(jí)別平臺(tái)企業(yè)所有者權(quán)益增速下滑;債務(wù)及償債能力方面,各等級(jí)平臺(tái)企業(yè)債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),財(cái)務(wù)杠桿率進(jìn)一步抬升,尤其是AA+平臺(tái)企業(yè),各級(jí)別平臺(tái)企業(yè)債券融資占比均持續(xù)下降,非標(biāo)融資占比趨勢(shì)變化不一,各級(jí)別平臺(tái)企業(yè)面臨較大的償債壓力。
  分行政級(jí)別來(lái)看,陜西省各行政級(jí)別平臺(tái)企業(yè)債務(wù)規(guī)模及財(cái)務(wù)杠桿有所抬升,尤其是開(kāi)發(fā)區(qū)平臺(tái),且開(kāi)發(fā)區(qū)平臺(tái)短債占比較高;各行政級(jí)別平臺(tái)企業(yè)債券融資占比下降,非標(biāo)融資占比變化不一,其中地市級(jí)平臺(tái)對(duì)非標(biāo)融資仍保持較大需求;各行政級(jí)別平臺(tái)企業(yè)短期償債能力指標(biāo)表現(xiàn)較差。
  
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