>> 中誠信國際-基礎設施投融資行業(yè)：浙江省城投債篇(下)-231228
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 1486KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
江林燕,陳蘋,朱晴婧 |
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2022年，浙江省城投債發(fā)行規(guī)模大幅下滑，凈融資規(guī)模明顯縮量。2023年以來受債券集中到期、理財贖回潮以及寬資金面、資產荒背景下，2023年1~10月的城投債發(fā)行量同比有所回升，但2022年和2023年1~10月，浙江省的凈融額均位于全國第一。在房地產行業(yè)周期性調整以及浙江省經濟財政實力較強等背景下，2022年浙江省城投債發(fā)行利率和利差進一步收窄，2023年1~10月稍有回升。從區(qū)域內來看，各地市的發(fā)行和凈融額與其經濟財政實力保持較大的關聯度，且發(fā)行以區(qū)縣級為主。2022年浙江省終止審查數量和金額稍有減少，仍以區(qū)縣級平臺為主，2023年1~10月終止審查情況與2022年基本持平。另，2022年以來，浙江省共出現4起票據違約事件，需關注事件所在區(qū)域的輿情管控情況。
浙江省存量城投債規(guī)模在全國的比重持續(xù)攀升，2022年浙江省存量城投債余額占全國城投債余額的比重上升至13.95%，2023年10月末進一步上升至14.76%。地市間分布來看，存量城投債主要集中在杭州、紹興、湖州、寧波以及嘉興等地市，且存量城投債的層級以區(qū)縣級為主；其中紹興和湖州的存量余額相較于其經濟財政實力規(guī)模偏大。到期與回售方面，2024年杭州、紹興、湖州、嘉興等地市相較于2023年面臨更大的到期回售壓力，且湖州和紹興具有一定的滾續(xù)壓力。
浙江省城投債發(fā)行及存量均集中在區(qū)縣，因區(qū)縣行政層級偏低，區(qū)域內可協調的資源稟賦以及經濟財政實力相對較為有限，故浙江省區(qū)縣級的債務風險更值得關注。在整體融資環(huán)境趨嚴以及債務化解的大背景下，需關注凈融額為負且融資成本較高的區(qū)縣短期流動性風險。
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