>> 光大證券-2024年1月A股及港股月度金股組合：曙光乍現(xiàn)-231230
| 上傳日期： |
2023/12/31 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張宇生,劉芳 |
| 下載權限： |
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12月份市場有所回調
12月A股主要指數(shù)普遍回調，市場風格明顯偏防御。受年末投資者風險偏好下降，北上資金流出等因素影響，12月（截至27日），A股主要指數(shù)普遍出現(xiàn)回調，其中上證綜指跌幅最小，而中證1000跌幅最大。行業(yè)方面，12月各行業(yè)跌多漲少，其中，受市場對于高股息等防御板塊關注度抬升等因素的影響，本月煤炭行業(yè)漲幅居前。相對而言，美容護理、社會服務及商貿零售等行業(yè)的表現(xiàn)則相對較差。
本月港股回落，主要受到利空消息影響。本月港股走勢較為震蕩，截至2023年12月27日，恒生香港35、恒生指數(shù)、恒生綜指、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生科技的漲跌幅分別為1.37%、-2.45%、-3.23%、-4.33%和-6.66%。
A股觀點：A股市場或將峰回路轉
市場觀點：A股市場或將峰回路轉。當前A股“盈利底”逐步確認，未來隨著價格因素改善，名義GDP增速或將迅速回升，助力企業(yè)盈利持續(xù)修復，我們預計A股企業(yè)盈利將會重回兩位數(shù)增長。此外，若海外流動性持續(xù)改善，相應板塊的估值或許出現(xiàn)抬升。因此，展望未來，盈利持續(xù)修復疊加海外流動性逐步改善，A股市場或將峰回路轉。
配置方面，關注順周期主線和成長風格主線。隨著經(jīng)濟現(xiàn)實與市場情緒逐步好轉，預計市場風格將趨于均衡，不同類型的板塊或都將有一定的投資機會。從歷史數(shù)據(jù)來看，在經(jīng)濟現(xiàn)實與市場情緒均好轉的背景下，成長、消費與周期板塊均有較為明顯的超額收益。不過，從相對收益的角度來看，成長與順周期行業(yè)的市場表現(xiàn)或許會更加領先。順周期主線，關注白酒、創(chuàng)新藥、紡織制造、白羽肉雞等；成長主線，關注半導體、華為產(chǎn)業(yè)鏈、艦船、運營商等。
港股觀點：市場有望回暖，關注TMT及“中特估”
市場觀點：有望受益于風險偏好抬升及海外流動性好轉?？紤]到今年政治局會議及中央經(jīng)濟工作會議定調均較為積極，未來隨著投資者政策預期以及經(jīng)濟景氣回升預期升溫，未來市場有望擺脫弱勢。此外，美聯(lián)儲未來加息概率有所降低，海外流動性的釋放也將利好于港股的修復。
配置方向上建議關注：1）產(chǎn)業(yè)景氣與AI主線并存的半導體、通信、電子等科技股。2）政治局會議強調，“切實提高國有企業(yè)核心競爭力”，建議繼續(xù)關注“中特估”主題，包括建筑裝飾、石油石化、銀行、煤炭等行業(yè)。
2024年1月A股金股組合：中國聯(lián)通、中國移動、天壇生物、鴻路鋼構、新五豐、立華股份、利安隆、中國石油、奧來德、紫金礦業(yè)。
2024年1月港股金股組合：快手科技、聯(lián)想集團、高偉電子、頤海國際、中國移動。
風險提示：經(jīng)濟增長不及預期；中美關系大幅惡化；發(fā)生超預期風險事件。
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