>> 國泰君安期貨-股指期貨：久違的上漲，成交的縮量-240101
| 上傳日期： |
2024/1/1 |
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| 1568KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場展望：23年最后一周300指數(shù)終于迎來一根久違的中陽線，但成交未能放量。市場繼續(xù)體現(xiàn)為“政策偏松信號強化，經(jīng)濟至少已見好轉(zhuǎn)，然信心依然裹足不前，核心在于對地產(chǎn)存憂慮”。海外，之前對A股帶來較大負面壓制的10年期美債收益率已跌破4%并持續(xù)走低，美股連續(xù)走高，其他股市紛紛跟漲。國內(nèi)，政策偏松信號強化。12月中共中央政治局會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。隨后，中央經(jīng)濟工作會議，央行學習會議以及央行四季度例會均延續(xù)了政治局對相關(guān)政策的定調(diào)。與此同時，12月MLF繼續(xù)超額續(xù)做類似于一次小幅降準，國有大行與股份行存款掛牌利率相繼下調(diào)，1.5萬億特殊再融資債券與1.0萬億國債增發(fā)落地，赤字率上調(diào)至3.8%，政策在加速落地。經(jīng)濟至少已見好轉(zhuǎn)。11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)盡管部分存在低基數(shù)的影響，但從環(huán)比來看還是能看到好轉(zhuǎn)的跡象，地產(chǎn)鏈的部分數(shù)據(jù)也有所修復。只是從PMI指數(shù)來看，程度還是欠缺。與此同時，22日全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議、央行《中國金融穩(wěn)定報告（2023）》與四季度例會持續(xù)強調(diào)一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，地產(chǎn)后期應該會有所好轉(zhuǎn)。然信心依然裹足不前。人民幣升值的同時外資再度持續(xù)流出，融資攀升的同時偏股基金發(fā)行繼續(xù)一般，資本市場一系列改革的加速也未能帶來市場成交的好轉(zhuǎn)，風險溢價高企與各指數(shù)紛紛下挫。盡管上周部分指標有所好轉(zhuǎn)，但也只是些許的變好，持續(xù)性仍有待觀察。因而，后期行情值得期待的同時市場信心的修復仍需時間。預期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關(guān)注因素：國內(nèi)經(jīng)濟、政策、盈利與物價的變化，12月中央政治局會議后政策的落實情況；美歐經(jīng)濟與政策；全球貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照17點/52點、18點/38點、27點/80點、33點/99點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單持有。預計滬深300股指期貨主力合約IF2401核心運行區(qū)間3340-3540點，上證50股指期貨主力合約IH2401核心運行區(qū)間2250-2400點，中證500股指期貨主力合約IC2401核心運行區(qū)間5310-5610點，中證1000股指期貨主力合約IM2401核心運行區(qū)間5730-6050點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)平倉觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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