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玻璃觀點(diǎn)：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍存，真實(shí)需求韌性
　　主要邏輯：
　　1、供給方面：現(xiàn)貨利潤(rùn)高位，復(fù)產(chǎn)動(dòng)力仍強(qiáng)。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格全行業(yè)均有較高利潤(rùn)，截止本周全年日熔凈增11050噸。全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為17.37萬(wàn)噸，全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量121.12萬(wàn)噸，環(huán)比+0.3%，同比+8.48%。
　　2、需求方面：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍存，真實(shí)需求韌性。北京、上海地產(chǎn)政策放松，地產(chǎn)銷(xiāo)售預(yù)期有一定好轉(zhuǎn)。下游深加工廠(chǎng)十二月月中旬訂單天數(shù)20.6天左右，環(huán)比持平，北方訂單走弱，南方仍舊飽和。本周北方大雪影響，下半周產(chǎn)銷(xiāo)明顯走弱，同時(shí)華東華南也有所走弱。深加工庫(kù)存和貿(mào)易商庫(kù)存仍舊偏低，年前或仍有補(bǔ)庫(kù)。
　　3、庫(kù)存方面：真實(shí)需求韌性，庫(kù)存略微去化。全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存3206.2萬(wàn)重箱，環(huán)比下滑29.1萬(wàn)重箱，環(huán)比0.9%，同比51.0%。折庫(kù)存天數(shù)13.2天，較上期-0.1天。
　　4、利潤(rùn)方面：現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，利潤(rùn)持穩(wěn)。浮法玻璃周均利潤(rùn)335元/噸，周環(huán)下降1。
　　5、總體來(lái)看：深加工訂單淡季堅(jiān)挺，庫(kù)存天數(shù)下行，同比來(lái)看訂單和庫(kù)存均高于往年。需求短期韌性仍存，且下游庫(kù)存水平偏低，年前年后或仍有補(bǔ)庫(kù)。供應(yīng)端利潤(rùn)高位使得復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍強(qiáng)，且當(dāng)下產(chǎn)量已經(jīng)同比去年轉(zhuǎn)正。遠(yuǎn)月供需預(yù)期受宏觀擺動(dòng)影響較大，基本面來(lái)看日熔較高，但需求仍有較大分歧。地產(chǎn)政策消息沖擊，宏觀預(yù)期回暖，但宏觀交易已經(jīng)告一段落。關(guān)注后續(xù)產(chǎn)銷(xiāo)，若產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)偏強(qiáng)，則價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，反之價(jià)格震蕩走弱。
　　操作建議：區(qū)間操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：終端需求不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；生產(chǎn)線(xiàn)冷修超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）