>> 華泰期貨-尿素日報：現(xiàn)貨成交好轉，尿素偏強震蕩-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：元旦假期后，尿素偏強震蕩，現(xiàn)貨成交情況好轉，價格小幅上漲。尿素日產15.97萬噸，較上一工作日增加0.23萬噸，產能利用率72.52%，紅四方恢復生產，泉盛即將重啟，產量小幅上漲但仍維持低位，部分裝置回歸，產量預計將回升。下游開工維持低位，剛需采購，謹慎心態(tài)持續(xù)?，F(xiàn)階段供需矛盾并不突出，預計尿素維持區(qū)間震蕩走勢。
核心觀點
市場分析
期貨市場：1月2日，尿素主力收盤2130元/噸（+18）；主力合約前二十位多頭持倉：147557（-4257），空頭持倉：159361（-3673），凈空持倉：11804（+94）。
現(xiàn)貨：1月2日，河南小顆粒出廠價報價：2305元/噸（+10）；山東地區(qū)小顆粒報價：2290元/噸（+20）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2330元/噸（0）。
原料：1月2日，小塊無煙煤1000元/噸（0），尿素成本1705元/噸（0），尿素出口窗口-18美元/噸（+13）。
生產：截至12月27日，全國周度尿素產量109.4萬噸（-6.66），山東周度尿素產量16.61萬噸（+0.32）；開工率方面：尿素企業(yè)產能利用率70.95%（-4.32%），其中煤制尿素：83.03%（+1.01%），氣制尿素：32.91%（-21.1%）。
庫存：截至12月27日，國內尿素樣本企業(yè)總庫存量為63.99萬噸（+6.19），尿素港口樣本庫存量為18.3萬噸（-0.6）。
消費：截至12月27日，復合肥產能利用率38.42%（-3.75%）；中國三聚氰胺產能利用率為58.83%（-8.13%）；中國尿素企業(yè)預收訂單天數4.76日（+0.23）。
觀點：1月2日，假期后，尿素現(xiàn)貨成交情況好轉，價格小幅上漲。產量小幅上漲但仍維持低位，部分裝置回歸，產量預計將回升。下游開工維持低位，謹慎心態(tài)持續(xù)。預計尿素維持區(qū)間震蕩走勢。
■策略
中性：元旦假期后，尿素偏強震蕩，現(xiàn)貨成交情況好轉，價格小幅上漲。尿素日產15.97萬噸，較上一工作日增加0.23萬噸，產能利用率72.52%，紅四方恢復生產，泉盛即將重啟，產量小幅上漲但仍維持低位，部分裝置回歸，產量預計將回升。下游開工維持低位，剛需采購，謹慎心態(tài)持續(xù)。現(xiàn)階段供需矛盾并不突出，預計尿素維持區(qū)間震蕩走勢。
■風險
庫存變動情況、工業(yè)需求恢復情況、淡儲進度、國際市場變化
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