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策略摘要
　　鐵水產(chǎn)量下降，但是鋼材消費(fèi)維持韌性，保證鐵礦石自身剛需，冬季鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)，將進(jìn)一步增加鐵礦石需求，加之鐵礦石整體庫(kù)存維持低位，形成對(duì)于礦價(jià)的較強(qiáng)支撐，遠(yuǎn)月鐵礦存在較大貼水，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　上周，黑色系商品受鋼廠檢修影響，價(jià)格維持震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。鐵礦主力合約2405至上周五收于979元/噸，周度環(huán)比上漲0.62%?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉1030元/噸，超特粉906元/噸，上周全國(guó)主港鐵礦日均成交78.6元/噸，環(huán)比下跌28.5%。
　　供應(yīng)方面：上周Mysteel公布數(shù)據(jù)，全球發(fā)運(yùn)3529.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加234.1萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)運(yùn)2022.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加121.8萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)859.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加72.1萬(wàn)噸，非主流發(fā)運(yùn)649萬(wàn)噸，環(huán)比增加40萬(wàn)噸。鐵礦發(fā)運(yùn)總量小幅回升。
　　需求方面：上周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率75.19%，環(huán)比上周減2.52%，同比去年減0.02%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.75%，環(huán)比減2%，同比增0.16%；鋼廠盈利率28.14%，環(huán)比減5.63%，同比增8.23%；日均鐵水產(chǎn)量221.28萬(wàn)噸，環(huán)比減5.36萬(wàn)噸，同比減1.23%。受鋼廠檢修影響，近期鐵水產(chǎn)量下滑明顯。
　　庫(kù)存方面：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11991.73萬(wàn)噸，環(huán)比增104.97萬(wàn)噸；日均疏港量298.14萬(wàn)噸，增43.19萬(wàn)噸。分量方面，澳礦5284.87萬(wàn)噸，增56.15萬(wàn)噸；巴西礦4618.87萬(wàn)噸，降21.83萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)123條降25條。
　　上周鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，北方多地啟動(dòng)了重污染應(yīng)急響應(yīng)，同時(shí)多家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量快速下滑。整體來(lái)看，目前鋼材消費(fèi)維持韌性，保證鐵礦石自身剛需，冬季鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)，將進(jìn)一步增加鐵礦石需求，加之鐵礦石整體庫(kù)存維持低位，形成對(duì)于礦價(jià)的較強(qiáng)支撐，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)。
　　■策略
　　單邊：中性
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　鋼廠利潤(rùn)及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。