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策略摘要
　　隨著全國氣溫降低，鋼材需求走弱，庫存小幅累積，整體市場處于供需雙弱狀態(tài)，但成本支撐下，下跌空間有限。成交方面，北方由于天氣原因下游需求減弱，南方有趕工，隨著淡季的深入，下游需求逐步疲軟，市場情緒較為冷清，表需減弱。供應方面，北方多地發(fā)出重污染應急響應，鋼廠季節(jié)性檢修增加，供應繼續(xù)下降趨勢明顯，社會庫存增加。從成本端看，原料繼續(xù)強勢運行，成本支撐較強。整體來看，淡季鋼市的供需壓力有所加大，但成本支撐較強，且市場交易重點轉為冬儲補庫，短期鋼材價格跟隨成本和冬儲補庫震蕩走勢為主。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　本周黑色系期貨走勢震蕩，一方面原料成本高居不下，對鋼材價格形成較強支撐，另一方面，季節(jié)性因素將對需求形成持續(xù)壓制，需求整體保持弱勢，短期鋼價上行動力不足?，F(xiàn)貨方面，隨著全國氣目前市場情緒較為冷清，但鑒于目前成本高居不下，所以短期價格或將繼續(xù)震蕩運行。至本周五收盤，螺紋主力合約2405收于4002元/噸，環(huán)比下調0.04%，熱卷主力合約2405收于4114元/噸，環(huán)比下調0.14%。
　　供給方面：本周Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率75.19%，環(huán)比下降2.52%，同比下降0.02%；高爐煉鐵產能利用率82.75%，環(huán)比下降2.00%，同比增長0.16%；鋼廠盈利率28.14%，環(huán)比下降5.63%，同比增長8.23%；日均鐵水產量221.28萬噸，環(huán)比減少5.36萬噸，同比下降1.23%。
　　消費方面：本周鋼聯(lián)公布最新五大成材周度表觀需求886.31萬噸，周度環(huán)比減少19.52萬噸，本周五大品種表觀消費除熱軋和冷軋之外，其余品種環(huán)比均有一定下降。
　　庫存方面：本周Mysteel調研全國五大成材庫存周環(huán)比增加20.03萬噸，其中螺紋庫存周環(huán)比增加31.83萬噸，熱卷庫存周環(huán)比下降4.59萬噸，傳統(tǒng)淡季剛需表現(xiàn)偏弱，品種開始出現(xiàn)明顯分化，板材明顯好于建材。
　　綜合來看：全國氣溫降低，鋼材需求走弱，庫存小幅累積，整體市場處于供需雙弱狀態(tài)，但成本支撐下，下跌空間有限。成交方面，隨著淡季的深入，下游需求逐步疲軟，表需減弱。供應方面，北方多地發(fā)出重污染應急響應，鋼廠季節(jié)性檢修增加，供應繼續(xù)下降趨勢明顯。從成本端看，原料繼續(xù)強勢運行，成本支撐較強。整體來看，淡季鋼市的供需壓力有所加大，但成本支撐較強，且市場交易重點轉為冬儲補庫，短期鋼材價格跟隨成本和冬儲補庫震蕩走勢為主。
　　■策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　風險
　　產量波動、冬儲補庫強度、原料價格、進出口等