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由中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司主辦的“中誠信國際2024年信用風(fēng)險展望年會”于12月12日、14日在北京、上海舉辦，會議主題為“波浪式修復(fù)下的中國信用趨勢展望”。針對當(dāng)前債券市場關(guān)注的熱點問題，會議向參會投資者進行了問卷調(diào)查，問卷共15題，涉及宏觀經(jīng)濟、貨幣政策與利率債、信用債等方面（問卷內(nèi)容見附錄）。答卷投資者主要來自資產(chǎn)管理公司、保險公司、銀行自營部門等，有近四成投資者所在機構(gòu)債券持倉以信用債為主，超兩成以利率債為主，調(diào)研結(jié)果能夠一定程度上反映當(dāng)前債市投資者對經(jīng)濟走勢和債券市場的判斷與預(yù)期。
　　與5月調(diào)查問卷相比，投資者仍認為信心不足是經(jīng)濟回暖的最大挑戰(zhàn)，并認為資產(chǎn)荒依然延續(xù)，地產(chǎn)債仍需謹(jǐn)慎投資；但與之不同的是，投資者對城投債更為樂觀，且認為利率中樞下移的投資者進一步增多。具體看，宏觀經(jīng)濟方面，四成投資者認為2024年GDP增速將落于4.5%-5%之間，且認為信心不足是經(jīng)濟回暖的最大挑戰(zhàn)，宏觀政策仍需進一步發(fā)力，尤其是房地產(chǎn)、消費刺激政策以及特別國債等增量工具，或是穩(wěn)增長的重要抓手。貨幣政策與利率債方面，投資者普遍預(yù)期央行仍將有降息操作，近三成認為十年國債收益率中樞或落于2.5%-2.6%區(qū)間。信用債方面，投資者普遍認為結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒仍將延續(xù)，產(chǎn)業(yè)債機會相對較小。聚焦城投債，化債背景下多數(shù)投資者認為2024年城投公開債市場違約可能性較小，在城投債個券風(fēng)險評估中投資者傾向更加重視化債政策、所屬地方政府行政級別等因素，而對于后續(xù)化債方案，投資者更加期待化債專項貸款落地，并認為化債將導(dǎo)致城投債供給下降、信用債收縮。從高收益?zhèn)矗顿Y者對高收益地產(chǎn)債仍較為謹(jǐn)慎，優(yōu)質(zhì)城投債仍最受青睞。