>> 國泰君安-宏觀友好度評分指標(biāo)數(shù)據(jù)庫簡介：關(guān)于大小盤風(fēng)格輪動的研判-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
大小： |
2188KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,王鶴 |
| 下載權(quán)限： |
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交易面規(guī)模風(fēng)格差異指標(biāo)解釋力較強但缺乏領(lǐng)先性
小盤/大盤(凈值比)指標(biāo)和市場整體換手率正相關(guān)，和北向資金交易占比負(fù)相關(guān)。
交易面規(guī)模風(fēng)格差異指標(biāo)=標(biāo)準(zhǔn)化的月均換手率-標(biāo)準(zhǔn)化的月均外資交易占比，其與小盤大盤(凈值比)指標(biāo)正相關(guān)性高達0.86。
其主要問題在于兩方面: (1)用市場解釋市場有時會模糊了因果關(guān)系; (2)難以獲得對換手率和外資交易行為的有效預(yù)期。
風(fēng)險提示
基于經(jīng)濟短周期的線性分析框架可能低估某些高維的或長期因素的影響，例如風(fēng)險偏好，國際政治等。此外黑天鵝事件的沖擊亦無法預(yù)測。
回測時間較短或缺乏，模型參數(shù)需要定期修正，意味著此類分析方法依然具有主觀性。
預(yù)測的有效性取決于宏觀一致預(yù)期數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，對于中長期結(jié)論，需要不斷進行更新。
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