>> 交銀國際-每日晨報-240105
| 上傳日期： |
2024/1/5 |
大小： |
353KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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美聯(lián)儲2023年最后一份會議紀要并未如市場預(yù)期般偏“鴿派”。與12月FOMC聲明一致，會議紀要顯示了委員會對通脹回落的進展更有信心，且認為當(dāng)前利率已達峰，對應(yīng)聲明中加息措辭的軟化，均反映了本輪加息周期的完結(jié)。
但同時，市場最關(guān)注的降息討論在此次會議紀要中幾乎沒有體現(xiàn)。雖然紀要提及2024年可能會降息，但仍具有較大的不確定性，特別是經(jīng)濟增長狀況可能會逆轉(zhuǎn)預(yù)期的降息路徑，也印證了我們在《加息或已完成，但降息判斷仍需審慎—12月美聯(lián)儲FOMC會議點評》關(guān)于降息審慎的判斷。然而，市場對降息的押注并未明顯降溫，利率期貨市場隱含的利率路徑仍顯示美聯(lián)儲將于2024年3月開始降息，且全年降息5-6次。
相比樂觀的市場預(yù)期，我們重申審慎的降息判斷：降息時點可能晚于市場預(yù)期，而降息幅度同樣小于市場預(yù)期
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