>> 華安證券-鋼鐵行業(yè)周報：關注鋼鐵板塊低估值、高股息標的-240106
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 1114KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
許勇其 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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主要觀點：
本周滬深300漲跌幅為-2.97%，鋼鐵板塊漲跌幅為+1.58%；子板塊中普鋼板塊漲跌幅為+2.38%，特鋼板塊漲跌幅為+0.37%，冶鋼原料板塊漲跌幅為+0.71%。
鋼材市場：終端需求回升，去庫存持續(xù)，市場穩(wěn)定運行。
需求端：政府加強國債支持重點項目建設，房地產(chǎn)等利好政策頻出，制造業(yè)投資增速加快，宏觀利好市場情緒好轉(zhuǎn)，鋼鐵需求有所恢復。
成本端：成本端目前穩(wěn)定運行，焦炭成本支撐價格。
供應端：本周社庫去庫存進度持續(xù)，受氣溫影響冷軋、熱軋、線材和中厚板均有減產(chǎn)。
高頻數(shù)據(jù)：
1）鋼材價格：Myspic綜合鋼價指數(shù)+0.09%，其中長材、扁平板分別+0.21%、-0.07%。螺紋鋼價格為3980元/噸，環(huán)比-0.25%；熱軋板卷價格4150元/噸，環(huán)比+0%。原材料成本：鐵礦石價格為1000元/噸，環(huán)比+3.52%；焦炭價格為2450.5元/噸，環(huán)比-1.35%；焦煤價格為1846元/噸，環(huán)比-1.76%。
2）產(chǎn)量：冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋產(chǎn)量分別為80.94（-3.24%）/310.26（-2.12%）/95.53（-2.74%）/145.53（+7.31%）/244.19（-3.04%）萬噸。開工率：高爐開工率75.63%，環(huán)比+0.44pct；電爐開工率61.54%，環(huán)比-1.28pct；高爐產(chǎn)能利用率81.59%，環(huán)比-1.16pct；電爐產(chǎn)能利用率60.39%，環(huán)比-1.03pct。庫存：總社庫923.41萬噸，環(huán)比+4.12%；總廠庫440.68萬噸，環(huán)比-2.35%；螺紋社庫422.77萬噸，環(huán)比+6.95%；螺紋廠庫185.95萬噸，環(huán)比-5.06%。
投資建議
制造業(yè)需求復蘇疊加碳達峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構，鋼企在周期輪動中進一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。當前在市場低利率環(huán)境下，建議配置高股息、低估值的個股，建議關注華菱鋼鐵、寶鋼股份、南鋼股份；產(chǎn)品創(chuàng)新推動鋼鐵在新興領域應用，建議關注高端產(chǎn)品持續(xù)放量的久立特材、冷軋不銹鋼領域的高成長性標的甬金股份。
風險提示
原材料價格大幅波動；地產(chǎn)用鋼需求大幅下滑；鋼材去庫存化進程受阻
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