>> 國(guó)泰君安期貨-生豬：弱預(yù)期逐步計(jì)價(jià)，關(guān)注遠(yuǎn)月預(yù)期交易-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 1144KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周小球,吳昊 |
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報(bào)告導(dǎo)讀：
（1）本周市場(chǎng)回顧（1.01-1.07）
現(xiàn)貨市場(chǎng)，生豬價(jià)格弱勢(shì)震蕩。河南20KG仔豬價(jià)格21.7元/公斤（上周22.1/公斤），本周河南生豬價(jià)格14.2元/公斤（上周14.35元/公斤），全國(guó)50KG二元母豬價(jià)格1538元/頭（上周1538元/頭）。供應(yīng)端，南方集團(tuán)出欄積極性較高，北方標(biāo)豬供應(yīng)偏緊，散戶拋售意愿強(qiáng)，整體供應(yīng)偏寬松；需求端，冬至備貨高峰已過，白條銷量繼續(xù)下降。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周全國(guó)出欄平均體重為124.12KG（上周124.58KG），出欄均重環(huán)比下降0.37%。
期貨市場(chǎng)，生豬期貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。本周生豬期貨LH2403合約最高價(jià)為13945元/噸，最低價(jià)為13510元/噸，收盤價(jià)為13580元/噸（上周同期13715元/噸）?；罘矫?，LH2401合約基差為620元/噸（上周同期635元/噸）。
?。?）下周市場(chǎng)展望（1.08-1.14）
生豬現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整。冬至旺季現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒偏悲觀，散戶拋售積極性高，肥標(biāo)價(jià)差繼續(xù)走弱，冬至過后，宰量快速下降，消費(fèi)相對(duì)疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。從供應(yīng)角度來看，散戶拋售積極性較高，集團(tuán)場(chǎng)順勢(shì)出欄，肥標(biāo)價(jià)差走弱，周度體重小幅下降，鮮品庫(kù)存壓力有所減小，凍品庫(kù)存走貨依然較少，臨期凍品存量較多，預(yù)計(jì)1月出庫(kù)計(jì)劃增加；根據(jù)市場(chǎng)反饋，母豬及仔豬料降幅較大，2024年二季度供應(yīng)減量。從需求角度來看，冬至備貨高峰已過，通常存在2周回調(diào)階段，下游承接力較差，預(yù)計(jì)1月中旬鮮銷需求回升。從驅(qū)動(dòng)角度來看，政策性輪庫(kù)對(duì)于行情影響相對(duì)有限，臨期凍品存量較高，1月或有拋售的可能性，關(guān)注出庫(kù)節(jié)奏對(duì)于鮮品的影響程度。綜合來看，12月已出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，1月集團(tuán)銷售計(jì)劃均有下降，降重目標(biāo)完成進(jìn)度略超前，散戶亦存在恐慌拋售現(xiàn)象，預(yù)計(jì)1月上旬拋壓較大，中下旬略有緩解。
期貨市場(chǎng)部分，LH2403合約價(jià)格1月5日收于13580元/噸，周末南方現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒依然較為悲觀，1月養(yǎng)殖企業(yè)亦有降重計(jì)劃，短期仍處于去庫(kù)階段，3月合約弱勢(shì)震蕩，10-11月仔豬及母豬料數(shù)據(jù)持續(xù)下降，5月合約再度下跌至全行業(yè)虧損階段，弱預(yù)期計(jì)價(jià)，估值邊際顯現(xiàn)，關(guān)注逢低買入機(jī)會(huì)，3-5反套持有，注意止盈止損。短期LH2403合約支撐位13000元/噸，壓力位15000元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀環(huán)境，凍品出庫(kù)
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