>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：新年豬價持續(xù)承壓，產(chǎn)能去化有望加速-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王澤華 |
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生豬養(yǎng)殖：生豬、仔豬價格降幅走寬
價格端：本周生豬、仔豬價格環(huán)比持續(xù)下行。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價14.09元/kg，周環(huán)比-1.88%，兩周環(huán)比-1.63%；仔豬價格21.88元/kg，周環(huán)比-2.93%，兩周環(huán)比-2.25%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格20.20元/kg，周環(huán)比-1.17%，兩周環(huán)比-0.44%。
周觀點：養(yǎng)殖端持續(xù)虧損，或加速產(chǎn)能去化。2024年初始，豬價延續(xù)23年低迷態(tài)勢，持續(xù)下行且降幅有所擴(kuò)寬。養(yǎng)殖利潤的持續(xù)降低使生豬養(yǎng)殖企業(yè)虧損不斷擴(kuò)大，部分企業(yè)已暫停產(chǎn)能擴(kuò)張項目的資金投入。在企業(yè)現(xiàn)金流壓力疊加非瘟等疫病的影響之下，企業(yè)或加速產(chǎn)能去化。我們認(rèn)為，短期內(nèi)養(yǎng)殖端較難實現(xiàn)盈利，24年下半年豬價或有望企穩(wěn)回升。
禽養(yǎng)殖：毛雞價格震蕩調(diào)整
價格端：本周毛雞價格小幅調(diào)整，雞苗價格持續(xù)橫盤。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價7.59元/kg，周環(huán)比-1.04%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤-2.16元/羽，周環(huán)比+22.86%。本周肉雞苗價格為1.26元/羽，周環(huán)比0.00%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤為-1.44元/羽，周環(huán)比0.00%。
周觀點：毛雞價格略有下滑，養(yǎng)殖利潤虧損持續(xù)收窄。本周毛雞價格環(huán)比下行，雞產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，毛雞養(yǎng)殖利潤虧損加速收窄。停苗期內(nèi)雞苗價格持續(xù)多周橫盤，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性較低。且隨著小寒節(jié)氣來臨，或給養(yǎng)殖端帶來防凍、防疫壓力。多因素影響下，供給側(cè)產(chǎn)能持續(xù)調(diào)整，或?qū)⒂瓉砻u價格拐點。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴(kuò)張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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