>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-240108
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大?。?/td>
| 1131KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
吳坤金,王震宇 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
銅
上周銅價(jià)延續(xù)年前的回落勢(shì)頭，倫銅收跌1.72%至8475美元/噸，滬銅主力收至68300元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫(kù)存減少0.1萬(wàn)噸，其中上期所庫(kù)存增加0.2至3.3萬(wàn)噸，LME庫(kù)存減少0.4至16.3萬(wàn)噸，COMEX庫(kù)存增加0.1至1.8萬(wàn)噸。上海保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比持平，當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口窗口再度打開(kāi)，洋山銅溢價(jià)逐漸企穩(wěn)?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場(chǎng)Cash/3M貼水102美元/噸，現(xiàn)貨維持偏弱，國(guó)內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨升水穩(wěn)步抬升，周五報(bào)升水280元/噸。廢銅方面，上周國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差小幅擴(kuò)大至2120元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)小幅提高，廢銅桿開(kāi)工率反彈。根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國(guó)內(nèi)精銅制桿企業(yè)開(kāi)工率下滑4.3個(gè)百分點(diǎn)，需求環(huán)比走弱。價(jià)格層面，進(jìn)入新年海外風(fēng)險(xiǎn)偏好有所走低，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的樂(lè)觀預(yù)期出現(xiàn)一定程度的回?cái)[；中國(guó)大體維持“弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期”的態(tài)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)上看，1月中國(guó)銅下游將逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季，產(chǎn)量和進(jìn)口量同樣有一定回落預(yù)期，如果廢銅替代量能增加，則供應(yīng)將有小幅過(guò)剩。海外原料端供應(yīng)擾動(dòng)猶存，供需雙弱格局延續(xù)?？傮w銅價(jià)來(lái)自宏觀和供需面的壓力階段加大，而供應(yīng)擾動(dòng)的存在和低庫(kù)存使得價(jià)格在回調(diào)后仍有較強(qiáng)支撐。本周滬銅主力合約運(yùn)行參考：67200-69200元/噸。
鋁
國(guó)內(nèi)北方地區(qū)氧化鋁廠受限于國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)不足以及環(huán)保政策導(dǎo)致的被迫減產(chǎn)，整體產(chǎn)量預(yù)期下滑，國(guó)內(nèi)氧化鋁后續(xù)供應(yīng)預(yù)期偏緊。電解鋁方面，受低庫(kù)存影響，鋁價(jià)維持高位。消費(fèi)方面，乘用車消費(fèi)保持強(qiáng)勢(shì)，鋁桿線消費(fèi)超預(yù)期增長(zhǎng)。短期內(nèi)預(yù)計(jì)將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，國(guó)內(nèi)主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：18500元-19500元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2150美元-2350美元。
鉛
滬鉛主力合約2402日盤(pán)持續(xù)沖高，夜盤(pán)波動(dòng)上行，收至16145元/噸?？偝謧}(cāng)減少2914手至8.25萬(wàn)手。上期所期貨庫(kù)存減少884至4.6萬(wàn)噸。滬鉛連續(xù)-連三價(jià)差擴(kuò)大至5元/噸。周五倫鉛波動(dòng)上行，上漲1.34%，收至2076美元/噸。倫鉛庫(kù)存報(bào)12.77萬(wàn)噸，較前一日減少2725。進(jìn)出口方面，截止上個(gè)交易日鉛錠進(jìn)口虧損縮窄16680至15120元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)錄得15850元/噸，較前日漲75，再生精鉛均價(jià)錄得15775元/噸，較前日漲75，精廢價(jià)差維穩(wěn)至75元/噸。當(dāng)日基差報(bào)-15元/噸,較前日擴(kuò)大。現(xiàn)貨市場(chǎng)，周日鉛廢價(jià)格維穩(wěn)。廢電動(dòng)車電池均價(jià)9850元/噸，廢白殼均價(jià)9600元/噸，廢黑殼均價(jià)9025元/噸?？傮w來(lái)看：再生鉛環(huán)保減產(chǎn)基本解除但流動(dòng)貨源仍然有限，疊加原生鉛廠檢修減產(chǎn)下現(xiàn)貨趨緊，部分電池廠年前備庫(kù)推高鉛價(jià)。短期波動(dòng)上行。主力運(yùn)行區(qū)間參考：15900-16250。
|
|
