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>> 五礦期貨-油品類月報(bào):高硫短暫回升,原油弱勢難改-240105
上傳日期:   2024/1/8 大?。?/td>   4010KB
格式:   pdf  共36頁 來源:   五礦期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   李晶
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情況小結(jié):①原油:12月國際油價(jià)持續(xù)回落,WTI收跌5.03%,油價(jià)連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)回調(diào),四季度油價(jià)跌幅達(dá)到-17.25%,幾乎抹平三季度的漲幅;②石腦油:石腦油市場由于來自俄羅斯的供應(yīng)減少而緊缺,市場預(yù)期延續(xù)到2月上旬,而海上航線的緊張局勢預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推遲套利貨物的到達(dá),整月石腦油相對于原油和其他成品油明顯走強(qiáng);③汽油:受制于美國汽油庫存上升,導(dǎo)致美國RBOB-Brent價(jià)差收窄,汽油在12月步入;傳統(tǒng)淡季④航煤:市場的供需基本面繼續(xù)受到地區(qū)供暖和航空旅行需求的支持;⑤柴油:柴油市場的市場情緒保持穩(wěn)定,交易商正在等待中國對2024年出口配額的分配,以獲取供應(yīng)線索,同時(shí)密切關(guān)注紅海地區(qū)的局勢;⑥燃料油:在需求疲軟和供應(yīng)充足的情況下,低硫燃料油(LSFO)市場結(jié)構(gòu)和煉油利潤出現(xiàn)下滑,高硫燃料油(HSFO)的基本面也保持平淡,來自中東和俄羅斯的持續(xù)穩(wěn)定裝運(yùn),市場供應(yīng)充足。
  原油情況:EIA庫存周報(bào)-截至12月29日當(dāng)周,美國原油庫存減少550萬桶,至4.31億桶,預(yù)期為減少320萬桶。本周美國原油庫存超預(yù)期下降,因煉廠消費(fèi)進(jìn)一步上升,同時(shí)產(chǎn)量在高位。但紅海地緣事件風(fēng)險(xiǎn)逐步平息,主要航運(yùn)公司已經(jīng)開始恢復(fù)蘇伊士運(yùn)河航線,油價(jià)反彈告一段落,開始回落。
  燃料油情況:
  截至1月4日,新加坡低硫燃料油(LSFO)裂解價(jià)較上周下降0.14美元/桶,達(dá)到12美元/桶,12月裂解價(jià)平均為11.45美元/桶,而在11月為10.64美元/桶,10月為5.18美元/桶。同時(shí),M1/M2月差較上周上漲0.75美元/噸,達(dá)到6.75美元/噸。低硫的市場結(jié)構(gòu)和煉油利潤出現(xiàn)疲軟跡象,主要受到需求疲軟和及時(shí)且充足的供應(yīng)的壓力。盡管由于伊朗支持的胡塞武裝最近在紅海通道發(fā)動(dòng)襲擊,導(dǎo)致西至東套利窗口目前關(guān)閉,但在歐洲低硫市場存在一些預(yù)期,認(rèn)為仍然可以通過繞過好望角的改道和更長的航線進(jìn)行出口,繞行時(shí)間增加9日,但不影響貨物整體運(yùn)輸量。
  12月,高硫燃料油的基本面同樣表現(xiàn)平淡,來自中東和俄羅斯的持續(xù)穩(wěn)定裝運(yùn)確保市場供應(yīng)充足。但在2024年的前幾個(gè)交易日,受船期延期影響,高硫燃料油現(xiàn)貨成交貼水由年底的負(fù)值一度漲至10美元/噸,帶動(dòng)燃料油期貨出現(xiàn)一輪短暫上漲,但在1月4日新加坡燃料油交易窗口,貿(mào)易商紛紛報(bào)價(jià)高硫燃料油現(xiàn)貨,現(xiàn)貨短缺傳聞不攻自破,燃料油貼水逐步回落。新加坡高硫燃料油(380CST)裂解價(jià)較上周下跌1.13美元/桶,為-10.47美元/桶,12月裂解價(jià)平均為-11.52元/桶,而在11月為-14.02美元/桶,10月為-16.74美元/桶。與此同時(shí),M1/M2月差較上周上漲1.64美元/噸,達(dá)到7.74美元/噸。
 
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