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周漲跌幅：2024.01.02-01.05汽車板塊跑輸上證綜指。本周漲跌幅：上證綜指-1.5%，創(chuàng)業(yè)板指-6.1%，汽車板塊指數(shù)-3.8%，其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為-5.2%／-2.7%／-3.3%／-3.6%。汽車板塊周度成交額環(huán)比下降。
　　周動態(tài)：多家車企發(fā)布2023年全年銷量數(shù)據(jù)，吉利銀河E8正式上市。
　　多家車企發(fā)布2023年全年銷量數(shù)據(jù)，新勢力加速洗牌。2024年1月1日以來，多家車企陸續(xù)披露2023年12月份和全年的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。整體來看，多數(shù)頭部車企2023年銷量表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中比亞迪銷量達(dá)到302.4萬輛，同比+62%，長安汽車銷量超過255萬輛，吉利汽車、長城汽車、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)銷量分別達(dá)到168.7/123.1/502.1/250.5萬輛，同比+18%/15%/-5%/3%。從銷量目標(biāo)完成情況來看，僅有比亞迪、吉利汽車、理想汽車和嵐圖汽車完成了全年銷量目標(biāo)。在造車新勢力梯隊(duì)，排位出現(xiàn)較大變化，銷量進(jìn)一步分化，理想位居新勢力品牌銷量榜首，銷量達(dá)到37.6萬輛，同比+182%，蔚來、零跑、小鵬、哪吒銷量分別達(dá)到16.0/14.4/14.2/12.8萬輛，同比+31%/+29%/17%/-16%。2023年12月，新能源市場在車購稅指標(biāo)調(diào)整效應(yīng)和價(jià)格促銷的雙重驅(qū)動下熱度上升，乘聯(lián)會預(yù)計(jì)12月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量113萬輛，同比增長50%，環(huán)比增長18%。
　　吉利銀河E8正式上市。1月5日，吉利銀河E8正式上市并同步開啟交付。新車共推出3種續(xù)航里程版本，共計(jì)5款車型，售價(jià)區(qū)間17.58萬元-22.88萬元。動力方面，吉利E8推出400V和800V平臺：400V平臺車型全部采用單電機(jī)后驅(qū)布局，電機(jī)功率200kW，百公里加速時(shí)間5.95秒，最大快充功率為150kW；800V平臺車型采用雙電機(jī)四驅(qū)布局，電機(jī)總功率475kW，百公里加速時(shí)間3.49秒，最大快充功率為360kW。此外，在銀河E8665km星艦智駕版車型上，搭載了一臺10Hz幀率的可變焦固態(tài)激光雷達(dá)。
　　周觀點(diǎn)：繼續(xù)積極看待汽車新年機(jī)會。
　　短期悲觀預(yù)期已較大程度反應(yīng)，板塊這波調(diào)整預(yù)計(jì)接近尾聲。2023年11月中開始汽車板塊調(diào)整較多，主要因：月度銷量景氣貝塔階段性高峰（11月）+事件性催化階段性高峰（長安華為合作公告）+基金年末沖排名調(diào)倉。我們判斷當(dāng)前時(shí)點(diǎn)這一輪調(diào)整接近尾聲。
　　2024年1月的銷售景氣以及機(jī)構(gòu)重新選擇方向有望驅(qū)動汽車板塊向上。銷量維度，可能存在的2024年春節(jié)前旺季加持我們預(yù)計(jì)2024年1月銷售景氣高；資金層面，2024年初市場或開始選擇新方向，乘用車總量上供給改善驅(qū)動的景氣持續(xù)，結(jié)構(gòu)上自主崛起，智能升級等機(jī)會變化多，行業(yè)比較維度汽車依然是不錯選擇，因此我們維持行業(yè)“推薦”評級。
　　短期建議左側(cè)買入已經(jīng)“超調(diào)”的汽車優(yōu)質(zhì)公司，積極布局開年行情。零部件看好中期成長確定性較高，短期因貝塔“超調(diào)”的公司，推薦銀輪股份、保隆科技、愛柯迪，關(guān)注瑞鵠模具等；整車推薦智能化核心受益標(biāo)的小鵬汽車，以及受益高端化和出口的長城汽車，受益華為合作的長安汽車，關(guān)注江淮汽車、北汽藍(lán)谷。
　　中長期持續(xù)看好受益電動化、智能化、全球化趨勢的優(yōu)質(zhì)汽車公司：自主品牌高端化：推薦長城汽車（高端化周期），長安汽車（深藍(lán)S7爆款），理想汽車、比亞迪（騰勢D9超預(yù)期帶來強(qiáng)大的品牌勢能）。2）華為產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：華為產(chǎn)業(yè)鏈推薦星宇股份、關(guān)注瑞鵠模具，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、福耀玻璃、愛柯迪、旭升集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動、貝斯特等。3）高階智能化：高階智能駕駛滲透率提升有望超預(yù)期，整車推薦小鵬汽車，零部件推薦科博達(dá)、保隆科技、伯特利、德賽西威、均勝電子，關(guān)注經(jīng)緯恒潤。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示1）乘用車銷量不及預(yù)期；2）智能駕駛安全性事件頻發(fā)；3）零部件年超額下降幅度過大；4）主機(jī)廠價(jià)格戰(zhàn)過于激烈；5）上游原材料價(jià)格大幅波動；6）重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績或不達(dá)預(yù)期。