久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情回顧：本周（1.1-1.5）上證指數(shù)-1.54%，深證成指-4.29%，滬深300指數(shù)-2.97%。汽車板塊整體下跌，SW汽車板塊整體-3.78%，板塊排名24/31。SW乘用車板塊-5.24%，SW商用車-2.74%，SW汽車零部件-3.3%，SW汽車服務(wù)-3.63%，SW摩托車及其他-2.25%。
　　內(nèi)銷旺盛、出口強(qiáng)勢，乘用車銷售增長10%。2023年，多地發(fā)布地方層面購車補(bǔ)貼，疊加車企降價(jià)，政企同補(bǔ)驅(qū)動終端銷量走強(qiáng)。乘聯(lián)會預(yù)計(jì)，2023年，批發(fā)2561.1萬輛，同比增長10%，新能源889.5萬輛，同比增長37%，滲透率達(dá)35%；受益自主品牌能力提升，競爭力增強(qiáng)，同時(shí)加大車型投放和海外產(chǎn)能建設(shè)，出口預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)390.5萬臺，同比+54.4%。展望2024年，政策無退出，增換購支撐內(nèi)生需求，車企積極推動出海戰(zhàn)略，出口向上，總量有望繼續(xù)增長。
　　支持政策持續(xù)推出，車企加速上線城市NOA。政策上，上海、北京等地開放自動駕駛測試道路，比亞迪、長安、賽力斯、奔馳、寶馬等陸續(xù)獲得L3路測牌照。車企端，特斯拉FSD在北美搭載率不斷提升，近期在北美上線v12版本FSD，可實(shí)現(xiàn)端到端的自動駕駛；國內(nèi)各家車企正在加速推進(jìn)城市NOA落地，小鵬華為進(jìn)度相對領(lǐng)先，已經(jīng)在多個(gè)區(qū)域開啟無圖模式。作為國內(nèi)自動駕駛的標(biāo)桿車型，小鵬G6、G9和問界M7訂單中智駕版本占絕對主力。隨著智能化迭代加速，車企有望開始從硬件造車向軟件生態(tài)切換，轉(zhuǎn)變盈利模式，提高品牌粘性。
　　行業(yè)修復(fù)趨勢預(yù)計(jì)延續(xù)，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，12月重卡實(shí)現(xiàn)銷量約5萬輛，同比-7%/環(huán)比-30%，低于歷史同期表現(xiàn)及市場此前預(yù)期，主要系內(nèi)銷端供暖季致使油氣差價(jià)縮小，貨運(yùn)主對天然氣重卡觀望情緒偏濃，外銷端出口需求持續(xù)旺盛。2023全年重卡實(shí)現(xiàn)銷量91萬輛，同比+35%。從股息率角度來看，重卡龍頭公司在手現(xiàn)金充沛、現(xiàn)金質(zhì)量優(yōu)異、具備較強(qiáng)分紅能力，且多數(shù)為地方性國企，有較高分紅意愿，為汽車板塊中優(yōu)質(zhì)的高股息資產(chǎn)。同時(shí)，當(dāng)前板塊估值在前期悲觀預(yù)期沖擊下已有明顯回落，考慮到當(dāng)前行業(yè)處上行周期，龍頭份額及盈利能力持續(xù)提升。行業(yè)修復(fù)趨勢預(yù)計(jì)延續(xù)，建議關(guān)注出口與天然氣結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
　　投資建議：1）整車：板塊β+新車+自動駕駛，【小鵬汽車】【長安汽車】【特斯拉】【理想汽車】【賽力斯】；2）特斯拉、理想、華為產(chǎn)業(yè)鏈：【博俊科技】【愛柯迪】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集團(tuán)】【三花智控】【雙環(huán)傳動】【旭升集團(tuán)】【嶸泰股份】【多利科技】【美利信】【瑞鵠模具】【星宇股份】【滬光股份】【上海沿浦】【貝斯特】；3）自動駕駛：【英偉達(dá)】【科博達(dá)】【德賽西威】【經(jīng)緯恒潤】【拓普集團(tuán)】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，新車型、工廠新項(xiàng)目落地不及預(yù)期，行業(yè)需求不及預(yù)期。