>> 海通證券-新能源板塊行業(yè)周報：產(chǎn)業(yè)鏈價格整體趨穩(wěn)，看好新技術(shù)持續(xù)進步-240108
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 1041KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
徐柏喬 |
| 行業(yè)名稱： |
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德國23年光伏裝機創(chuàng)紀錄，預(yù)計24年將進一步增長。根據(jù)SOLARZOOM光儲億家公眾號援引路透社，1月2日，德國行業(yè)協(xié)會預(yù)計2024年太陽能和風(fēng)能裝機還將繼續(xù)增長。BSW太陽能協(xié)會表示，德國2023年住宅太陽能裝機約7GW，同比增長135%，占總裝機容量的一半。另外還有4.3GW來自太陽能園區(qū)，約占總光伏裝機量的31%，與2022年相比增長40%。BSW預(yù)計2024年的光伏需求將進一步增長，根據(jù)其援引一項調(diào)查顯示，超過150萬房主計劃在屋頂上安裝太陽能系統(tǒng)。
產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)價格小幅下降，硅料價格趨穩(wěn)。根據(jù)Infolink Consulting公眾號1月3最新報價，多晶硅致密料均價為65元/kg，環(huán)比持平；硅片端，P型182/210硅片均價分別為2.00、3.00元/片，環(huán)比持平；N型182/210硅片均價分別為2.1、3.2元/片，環(huán)比分別下降0.1、0.05元/片；電池端，PERC電池182/210均價分別為0.36、0.37元/W，環(huán)比持平；TOPCON電池均價0.47元/W，環(huán)比持平；組件端，單玻182/210、雙玻182/210四種型號組件均價分別為0.93、0.96、0.95、0.98元/W，環(huán)比均下降0.02元/W；中國集中式、分布式均價分別為0.93、0.93元/W，環(huán)比分別下降0.02元/W和持平，美國、歐洲、澳洲組件分別為0.32、0.12、0.12美元/W，環(huán)比分別下降0.01、0.01、0.01美元/W，TOPCON組件均價1.00元/W，HJT組件均價1.23元/W，環(huán)比均下降0.02元/W；輔材端，3.2mm/2.0mm鍍膜光伏玻璃均價分別為26.50、17.50元/平方米。
最新一周漲跌幅排名靠前，光伏板塊估值偏低。我們選取52家光伏企業(yè)作為樣本，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，光伏板塊最近一周（2024年1月1日-5日）漲跌幅-5.58%，跑輸滬深300指數(shù)4.08個百分點，相比SW行業(yè)分類各板塊漲幅排名靠后；光伏板塊2024年1月5日TTM-整體法估值為10.67倍，與SW行業(yè)分類各板塊相比，排名位于偏后部分，估值相對偏低；光伏板塊TTM整體法估值自21年底以來持續(xù)下降，目前已經(jīng)接近甚至低于18年底板塊估值水平。
投資建議。我們認為光伏板塊自年初以來持續(xù)調(diào)整，已對于行業(yè)可能出現(xiàn)的競爭加劇有充分反應(yīng)，當(dāng)前估值水平已低于18年低谷；我們認為23年以來光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯價格下降，有助于提升光伏發(fā)電的收益率，對于終端需求有明顯刺激作用，未來行業(yè)增長具有長期持續(xù)性；建議關(guān)注組件一體化企業(yè)隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，逆變器企業(yè)陽光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份等，專業(yè)化龍頭企業(yè)通威股份、鈞達股份、愛旭股份、TCL中環(huán)、弘元綠能、大全能源等，輔材龍頭福斯特、福萊特、中信博、金博股份等，綠電龍頭正泰電器、林洋能源等。
風(fēng)險提示。行業(yè)政策波動風(fēng)險；競爭加劇風(fēng)險；新技術(shù)替代風(fēng)險；產(chǎn)品價格波動風(fēng)險。
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