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策略摘要
　　建議逢低做多套保。短期到港壓力仍不大，港口庫存持續(xù)兌現(xiàn)去庫，而海外開工方面在沙特檢修背景下，未來EG進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持低位，平衡預(yù)估1-3月持續(xù)小幅去庫周期。國內(nèi)開工方面，煤頭方面陜西榆林輪檢，非煤EG大型廠家將對(duì)后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用，關(guān)注非煤EG大廠后續(xù)的檢修把控。終端出口訂單有所改善，下游聚酯開工降負(fù)仍偏慢，長絲負(fù)荷在未有明顯庫存壓力背景下仍有一定韌性。EG建議長線逢低做多套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，周一EG張家港基差-116元/噸（+6）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周一原油制EG生產(chǎn)利潤為-1248元/噸（-16），煤制EG生產(chǎn)利潤為-86元/噸（+0）。
　　上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在59.67%（較上期下跌2.09%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在55.01%（較上期下跌3.18%）。鎮(zhèn)海煉化（65）降負(fù)1成，鎮(zhèn)海煉化（80）提負(fù)1成。三江（15）已按計(jì)劃停車。三江石化（100）降負(fù)5成半負(fù)荷運(yùn)行中。恒力（90+90）、浙石化（75）適度降負(fù)。盛虹煉化（100）適度提負(fù)。煤頭裝置方面，內(nèi)蒙古兗礦（40）臨時(shí)停車中。神華榆林（40）小幅提負(fù)。
　　下游方面，周一長絲產(chǎn)銷50%（+0%），滌絲產(chǎn)銷一般，短纖產(chǎn)銷28%（-20%），滌短產(chǎn)銷清淡。
　　庫存方面，本周一CCF華東EG港口庫存103.8萬噸（-3.3），主港庫存去庫。
　　策略
　　建議逢低做多套保。短期到港壓力仍不大，港口庫存持續(xù)兌現(xiàn)去庫，而海外開工方面在沙特檢修背景下，未來EG進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持低位，平衡預(yù)估1-3月持續(xù)小幅去庫周期。國內(nèi)開工方面，煤頭方面陜西榆林輪檢，非煤EG大型廠家將對(duì)后市EG供應(yīng)調(diào)節(jié)起關(guān)鍵作用，關(guān)注非煤EG大廠后續(xù)的檢修把控。終端出口訂單有所改善，下游聚酯開工降負(fù)仍偏慢，長絲負(fù)荷在未有明顯庫存壓力背景下仍有一定韌性。EG建議長線逢低做多套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。