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策略摘要
　　玻璃純堿：12月份國內(nèi)玻璃市場呈現(xiàn)明顯的南北地區(qū)差異，北方進入到寒冷冬季，需求下降明顯，南方趕工需求的表現(xiàn)較強，價格從中旬后開始呈現(xiàn)北跌南漲走勢。目前玻璃供應(yīng)接近歷史最高位，在傳統(tǒng)淡季背景下，低庫存給到上下游一定利潤。但期貨合約升水明顯，在即將到來的冬儲行情，玻璃現(xiàn)貨價格難有上行空間，因此期貨將逐步向現(xiàn)貨靠近，呈現(xiàn)重心下移走勢。純堿方面，國內(nèi)純堿市場走勢震蕩下行，情緒轉(zhuǎn)弱，價格重心下移。在天氣好轉(zhuǎn)后廠家限產(chǎn)也基本結(jié)束，供應(yīng)持續(xù)增加。下游需求表現(xiàn)一般，采購不積極造成庫存有所累積，但整體庫存還處于較低水平?？紤]純堿供應(yīng)逐步回升，或?qū)r格形成一定壓力，但大基差增加交易難度，整體價格呈現(xiàn)重心下移走勢。
　　核心觀點
　　市場分析
　　玻璃方面，12月玻璃期貨主力2405合約震蕩上行，收于1913元/噸，全月上漲88元/噸，漲幅4.82%?，F(xiàn)貨方面，在12月初國內(nèi)浮法玻璃價格先行上漲，之后南北價格開始分化，年底趕工剛需支撐疊加市場情緒好轉(zhuǎn)。月初多地價格有所上漲，但中下旬南北市場逐漸分化明顯。北方因降雪降溫天氣需求呈現(xiàn)縮減趨勢，加之沙河市場期現(xiàn)商拋貨，市場價格重心下移；而南方市場年底趕工需求仍較旺盛，價格呈現(xiàn)震蕩上行走勢。國內(nèi)浮法玻璃均價為1994元/噸，環(huán)比上月下跌0.66%。供給端，12月份浮法玻璃產(chǎn)能利用率84.26%，環(huán)比增加0.43%，玻璃產(chǎn)量535.34萬噸，環(huán)比增加3.54%。庫存端，12月浮法玻璃全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存3206.19萬重箱，環(huán)比減少14.96%。
　　純堿方面，12月純堿期貨主力2405合約先揚后抑，收盤2044元/噸，全月上漲52元/噸，漲幅2.61%。現(xiàn)貨方面，12月國內(nèi)純堿市場走勢震蕩下行，情緒轉(zhuǎn)弱，價格重心下移。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，供應(yīng)端，12月份純堿企業(yè)產(chǎn)量為289.47萬噸，環(huán)比增加1.09%，純堿整體開工率為83.96%，環(huán)比下跌1.87%，前期降負企業(yè)尚未恢復(fù)，部分企業(yè)減量檢修，且個別受環(huán)保天氣影響減量運行，故產(chǎn)量及開工率延續(xù)低位。需求端，純堿需求先強后弱，初期下游補庫，整體表現(xiàn)尚可，隨著價格高位，下游采購意向減弱，且貿(mào)易商開始拋貨，價格重心下降，市場情緒減弱。庫存端，12月末純堿廠家總庫存34.01萬噸，較月初下降10.62%，其中，輕質(zhì)純堿18.94萬噸，環(huán)比下降22.69%，重堿15.07萬噸，環(huán)比上漲11.22%。
　　整體來看，12月份國內(nèi)玻璃市場呈現(xiàn)明顯的南北地區(qū)差異，北方進入到寒冷冬季，需求下降明顯，南方趕工需求的表現(xiàn)較強，價格從中旬后開始呈現(xiàn)北跌南漲走勢。目前玻璃供應(yīng)接近歷史最高位，在傳統(tǒng)淡季背景下，低庫存給到上下游一定利潤。但期貨合約升水明顯，在即將到來的冬儲行情，玻璃現(xiàn)貨價格難有上行空間，因此期貨將逐步向現(xiàn)貨靠近，呈現(xiàn)重心下移走勢。純堿方面，國內(nèi)純堿市場走勢震蕩下行，情緒轉(zhuǎn)弱，價格重心下移。在天氣好轉(zhuǎn)后廠家限產(chǎn)也基本結(jié)束，供應(yīng)持續(xù)增加。下游需求表現(xiàn)一般，采購不積極造成庫存有所累積，但整體庫存還處于較低水平?？紤]純堿供應(yīng)逐步回升，或?qū)r格形成一定壓力，但大基差增加交易難度，整體價格呈現(xiàn)重心下移走勢。
　　■策略
　　玻璃方面：震蕩偏弱
　　純堿方面：震蕩偏弱
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　風(fēng)險
　　房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況等。。