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策略摘要
　　謹(jǐn)慎偏空：尿素盤面大幅下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加深，現(xiàn)貨出廠價(jià)、市場(chǎng)價(jià)均下滑。近期多套尿素企業(yè)裝置逐步恢復(fù)重啟，氣制開工負(fù)荷觸底反彈。氣頭裝置由于季節(jié)性檢修結(jié)束逐步重啟，煤制尿素利潤(rùn)偏高，開工維持高位，1月份計(jì)劃重啟裝置總產(chǎn)能共計(jì)686萬噸/年，市場(chǎng)交易尿素供應(yīng)增大的累庫(kù)預(yù)期。尿素供應(yīng)端承壓，需求主要為農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備性需求，工業(yè)需求小幅走弱。市場(chǎng)情緒偏弱，工廠收單壓力增大，尿素預(yù)計(jì)維持供強(qiáng)需弱格局，偏弱震蕩。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：1月8日，尿素主力收盤2048元/噸（-111）；主力合約前二十位多頭持倉(cāng)：147522（+15302），空頭持倉(cāng)：156935（+2040），凈空持倉(cāng)：9413（-9965）。
　　現(xiàn)貨：1月8日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2355元/噸（+10）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2300元/噸（+20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2330元/噸（+30）。
　　原料：1月8日，小塊無煙煤1000元/噸（0），尿素成本1705元/噸（0），尿素出口窗口-49美元/噸（0）。
　　生產(chǎn)：截至1月3日，全國(guó)周度尿素產(chǎn)量110.79萬噸（+1.39），山東周度尿素產(chǎn)量16.67萬噸（+0.06）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率73.09%（+2.14%），其中煤制尿素：85.36%（+2.33%），氣制尿素：35.31%（+2.4%）。
　　庫(kù)存：截至1月3日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫(kù)存量為59.93萬噸（-4.06），尿素港口樣本庫(kù)存量為18.3萬噸（-0.6）。
　　消費(fèi)：截至1月3日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率38.14%（-0.28%）；中國(guó)三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.43%（+6.6%）；中國(guó)尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.76日（0）。
　　觀點(diǎn)：1月8日，尿素盤面大幅下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加深，近期多套尿素企業(yè)裝置逐步恢復(fù)重啟，氣制開工負(fù)荷觸底反彈。氣頭裝置由于季節(jié)性檢修結(jié)束逐步重啟，市場(chǎng)交易尿素供應(yīng)增大的累庫(kù)預(yù)期。尿素供應(yīng)端承壓，需求主要為農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備性需求。尿素預(yù)計(jì)維持供強(qiáng)需弱格局，偏弱震蕩。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏空：尿素盤面大幅下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加深，現(xiàn)貨出廠價(jià)、市場(chǎng)價(jià)均下滑。近期多套尿素企業(yè)裝置逐步恢復(fù)重啟，氣制開工負(fù)荷觸底反彈。氣頭裝置由于季節(jié)性檢修結(jié)束逐步重啟，煤制尿素利潤(rùn)偏高，開工維持高位，1月份計(jì)劃重啟裝置總產(chǎn)能共計(jì)686萬噸/年，市場(chǎng)交易尿素供應(yīng)增大的累庫(kù)預(yù)期。尿素供應(yīng)端承壓，需求主要為農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備性需求，工業(yè)需求小幅走弱。市場(chǎng)情緒偏弱，工廠收單壓力增大，尿素預(yù)計(jì)維持供強(qiáng)需弱格局，偏弱震蕩。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　裝置重啟情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲(chǔ)進(jìn)度、國(guó)際市場(chǎng)變化