>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：供需惡化，生豬期價小幅下跌-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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生豬觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2403合約13530元/噸，較前日下跌50元，跌幅0.37%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.34元/公斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差
LH03+810，較前日上漲50；江蘇地區(qū)外三元生豬價格14.95元/公斤，較前日上漲0.02元，現(xiàn)貨基差LH03+1420，較前日上漲70；四川地區(qū)外三元生豬價格13.46元/公斤，較前日下跌0.11元，現(xiàn)貨基差LH03-70，較前日下跌60。
近期市場資訊，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至1月8日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為19.79元/公斤，比上周五下降1.2%。據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至2024年1月3日，全國生豬出場價格為14.56元/公斤，比12月27日下跌1.02%；主要批發(fā)市場玉米價格為2.58元/公斤，比12月27日下跌0.77%；豬糧比價為5.64，比12月27日下跌0.35%。全國豬料比價為4.40，環(huán)比下降0.45%。按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損由7.33元擴大至21.85元。
昨日生豬期價小幅下跌。隨著消費窗口期的結束生豬的主要矛盾重新回到了供應端。供應端的問題總結起來就是體重過大，庫存過高，并且體重過大是養(yǎng)殖企業(yè)年前需要解決的重要問題。但以1月份的消費無法支撐起來目前養(yǎng)殖企業(yè)的加速出欄去體重，如果年后去體重會面臨更差的消費環(huán)境，所以年前的生豬走弱的概率更大。1月交割之后3月合約會變成與現(xiàn)貨關聯(lián)性最高合約受到現(xiàn)貨價格影響最大。去體重行情對于3月合約的影響較大，短期內(nèi)生豬價格或仍將偏弱運行。后續(xù)需重點關注產(chǎn)能端的去化情況，如果能繁存欄去化持續(xù)，中長期的豬價或有一定上漲空間。
■策略
中性
■風險
無
雞蛋觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤雞蛋2403合約3399元/500千克，較前日下跌73元，跌幅2.1%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格3.85元/斤，較前日下跌0.1元，現(xiàn)貨基差JD03+451，較前日下跌26；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格3.99元/斤，較前日下跌0.06元，現(xiàn)貨基差JD03+591，較前日上漲13；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.13元/斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差JD03+731，較前日上漲73。
近期市場資訊，1月8日，全國生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存為1.24天，較前日增加0.06天，流通環(huán)節(jié)庫存為1.79天，較前日增加0.08天。
昨日雞蛋期價低開低走。豆粕玉米等飼料原料價格回落后打開了雞蛋現(xiàn)貨價格下行空間，養(yǎng)殖成本對現(xiàn)貨價格支撐力度減弱，在當前市場需求并未大幅增加的背景下，市場觀望情緒濃厚，考慮到當前市場需求仍然存在向好預期，預計現(xiàn)貨價格維持震蕩偏強。因雞蛋期貨主力合約JD2403為消費淡季合約，短期來看盤面價格震蕩運行，建議投資者謹慎觀望。
■策略
謹慎看空
■風險
未來消費提振
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