>> 華泰期貨-果蔬品日報：紅棗持續(xù)大幅下跌，新貨性價比低走貨不暢-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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蘋果觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤蘋果2405合約8259元/噸，較上周五上漲53元/噸，漲幅0.65%?，F(xiàn)貨方面，山東棲霞地區(qū)80#商品果現(xiàn)貨價格4.2元/斤，與上周五持平，現(xiàn)貨基差AP05+140，較上周五下跌50；陜西洛川地區(qū)70#蘋果現(xiàn)貨價格3.8元/斤，與上周五持平，現(xiàn)貨基差AP05-660，較上周五下跌50。
近期市場資訊，目前春節(jié)備貨陸續(xù)進行，產(chǎn)地多以客商發(fā)自存貨源為主，果農(nóng)貨山東調(diào)貨較少，主要集中在西部出貨，價格偏弱運行。山東棲霞晚富士80#一二級片紅果4.0-4.2元/斤，質(zhì)量稍好4.5-4.8元/斤。通貨果2.5-2.8元/斤二級果1.5-2元/斤，四級1.0-1.2元/斤。山東沂源晚富士65#主流1.0-1.1元/斤，75#通貨2.6-3元/斤，好貨價格高一點。陜西洛川產(chǎn)區(qū)走70#以上統(tǒng)貨2.9-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，庫內(nèi)高次1.5-2.3元/斤看貨定價。
上周元旦前后市場氛圍有參差，目前春節(jié)備貨有序進行中，大部分果農(nóng)出貨積極性尚可，但隨著元旦的結(jié)束，產(chǎn)地果農(nóng)貨交易有所減少，多為客商發(fā)自存貨源為主。其中山東產(chǎn)區(qū)同比來看出庫整體較慢，或因節(jié)日備貨帶動作用有限，疊加當?shù)赜暄┨鞖庥绊懀蜕滩糠洲D(zhuǎn)至西部。陜西產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨氛圍逐漸加強，產(chǎn)區(qū)果農(nóng)出貨意愿整體相較之前增強，且存在讓價出售的情況，特別是陜北產(chǎn)區(qū)貨源性價比較高，客商較青睞。銷區(qū)方面，廣東果品批發(fā)市場早間到貨量尚可，但整體成交有轉(zhuǎn)淡趨勢，拿貨人員少，預料中的元旦節(jié)日提振效果不理想。隨著春節(jié)臨近，預計短期內(nèi)中下等貨源價格穩(wěn)中偏弱運行，好貨價格持穩(wěn)，兩極分化繼續(xù)加劇。本周關(guān)注：春節(jié)備貨情況、果農(nóng)賣貨情緒、冷庫出庫情況、代替品沖擊以及天氣轉(zhuǎn)冷后終端市場成交情況。
■策略
寬幅震蕩
■風險
全球經(jīng)濟衰退（下行風險）；消費不及預期（下行風險）；天氣情況（下行風險）
紅棗觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紅棗2405合約14115元/噸，較上周五下跌285元/噸，跌幅1.98%?，F(xiàn)貨方面，新疆產(chǎn)區(qū)一級紅棗報價14.84元/公斤，與上周五持平，現(xiàn)貨基差CJ05+730，較上周五上漲290；河北一級灰棗現(xiàn)貨價格13.3元/公斤，與上周五持平，現(xiàn)貨基差CJ05-820，較上周五上漲290。
近期市場資訊，新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗收購結(jié)束，23產(chǎn)季主產(chǎn)區(qū)通貨平均成本在10.60元/公斤，收購末期阿克蘇地區(qū)價格穩(wěn)定在9.80-10.80元/公斤，阿拉爾地區(qū)穩(wěn)定在10.50-11.00元/公斤，喀什地區(qū)參考11.00-11.50元/公斤，收購主力為新疆企業(yè)及期現(xiàn)公司為主，據(jù)內(nèi)地客商反饋新季采購量明顯低于同期，僅為去年的1/3-1/4左右。周未期間河北市場到貨總量在20車左右，近期等外價格上漲，到量增加，市場看貨采購客商增多，交易氛圍提升，多數(shù)客商反饋自采貨源僅剩2-3成左右，隨著年前旺季備貨支持，二三級走貨較順暢，價格堅挺。關(guān)注市場到貨及消化情況，根據(jù)到貨質(zhì)量不同參考特級14.00-14.60元/公斤，一級12.80-13.50元/公斤，二級12.00-12.30元/公斤。周末期間廣東市場到貨灰棗10車，價格相對穩(wěn)定，外圍市場采購客商增加，拿貨積極性有所提升，冷庫出貨量增加，早市成交在2車左右。
紅棗期價昨日延續(xù)上周末態(tài)勢，大幅下跌。期貨盤面整體來看，自12月起持續(xù)陰跌，究其根本，一方面，期貨價格漲到15000以上的高位，基本反映了新季減產(chǎn)之后推高的倉單成本，空頭套保需求增加從而盤面上倉單壓力凸顯；另一方面，近期銷區(qū)市場陳貨到量持續(xù)，下游拿貨積極性不高，市場主貨承壓，新舊貨存在一定價差，陳貨性價比高于新貨，價格弱穩(wěn)運行。新疆產(chǎn)區(qū)灰棗原料已交易結(jié)束，多數(shù)貨權(quán)仍鎖定在新疆，內(nèi)地銷區(qū)貨源占產(chǎn)量1/3左右。從庫存結(jié)構(gòu)來看，新貨為主導，多為高成本貨源，即將進入臘月備貨關(guān)鍵階段，本周關(guān)注：傳統(tǒng)旺季支撐下的下游走貨力度以及價格變化。
■策略
高位震蕩
■風險
地方政府托底政策（上行風險）、高溫干旱天氣（遠月合約上行風險）、全球經(jīng)濟衰退（下行風險）、消費不及預期（下行風險）
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