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鋼材：鋼材供需符合季節(jié)性，邊際變化有限。元旦假日期間螺紋壘庫(kù)速度略慢于預(yù)期；熱卷維持去庫(kù)，需求韌性較好。供應(yīng)端伴隨螺紋生產(chǎn)虧損較為嚴(yán)重，產(chǎn)量邊際顯著下滑；熱卷產(chǎn)量亦受前期低利潤(rùn)影響邊際下降。短期供需季節(jié)性雙雙走弱，矛盾有限，情況與上周類(lèi)似。消息面央行去年12月重啟PSL點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒，但持續(xù)時(shí)效有限。疊加美聯(lián)儲(chǔ)整體語(yǔ)調(diào)略偏鷹，聯(lián)邦貨幣基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所減弱，周內(nèi)市場(chǎng)情緒呈前高后低走勢(shì)。鋼材05合約貼水周度走擴(kuò)，高估值修復(fù)但幅度有限。展望下周，鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)力度有限但仍有空間，整體微觀供需仍有韌性。宏觀方面中國(guó)社融、美國(guó)CPI等重磅數(shù)據(jù)將公布。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)寬幅震蕩。
　　鐵礦：鐵水產(chǎn)量環(huán)比大幅下降，鋼廠整體利潤(rùn)隨著焦炭第一輪提降完成邊際略有改善，爐料需求進(jìn)一步大幅下行空間有限。供應(yīng)端擾動(dòng)有限，礦山發(fā)貨符合季節(jié)性。預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦仍將壘庫(kù)，壘庫(kù)速度邊際維持。鐵礦供需維持同比略偏強(qiáng)。消息面央行去年12月重啟PSL點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒，但持續(xù)時(shí)效有限。疊加美聯(lián)儲(chǔ)整體語(yǔ)調(diào)略偏鷹，聯(lián)邦貨幣基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所減弱，周內(nèi)市場(chǎng)情緒呈前高后低走勢(shì)。展望下周，鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)力度有限但仍有空間，整體微觀供需仍有韌性。宏觀方面中國(guó)社融、美國(guó)CPI等重磅數(shù)據(jù)將公布。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)寬幅震蕩。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主，激進(jìn)者嘗試短多螺紋2405合約邏輯：微觀供需有韌性，宏觀情緒有改善空間
　　套利：建議觀望為主邏輯：目前價(jià)差水平有利于鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)，鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)有小量空間；宏觀情緒有改善空間
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策