>> 華泰證券-今日早參-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 462KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張繼強(qiáng),陳慎 |
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房地產(chǎn)開發(fā)/房地產(chǎn)服務(wù)：廣州房票：更具靈活性，助推去庫存
1月4日，《廣州市房票安置實(shí)施方案》經(jīng)市政府常務(wù)會(huì)議審議通過，廣州成為首個(gè)推出房票安置的一線城市；1月5日，廣州市荔灣區(qū)石圍塘城中村改造項(xiàng)目先行試點(diǎn)房票安置；1月8日，廣州市規(guī)自局有關(guān)負(fù)責(zé)人接受《廣州日?qǐng)?bào)》采訪，披露了更多房票安置的細(xì)節(jié)。我們認(rèn)為廣州房票安置方案在使用范圍和流通性方面，相比其他城市更為靈活，結(jié)合PSL資金支持和此前落地的城中村改造條例和專項(xiàng)規(guī)劃，有望加速改造進(jìn)程，同時(shí)推動(dòng)房地產(chǎn)市場去庫存，廣州作為此輪城中村改造的標(biāo)桿城市，其房票政策細(xì)則具備信號(hào)意義。我們看好核心城市舊改經(jīng)驗(yàn)和資源豐富的國企以及具備改善性產(chǎn)品能力的房企，此外代建能力突出的公司也有望受益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)；部分房企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-01-08
研究員
陳慎SAC:S0570519010002 SFC:BIO834
劉璐SAC:S0570519070001 SFC:BRD825
林正衡SAC:S0570520090003 SFC:BRC046
固定收益：地產(chǎn)銷售尚待改觀，出口運(yùn)價(jià)大幅上漲
出行活動(dòng)熱度維持韌性。電影消費(fèi)同比大幅上行，票房高于19年同期，汽車零售同比保持高增。分行業(yè)指標(biāo)上，考慮基數(shù)效應(yīng)后，火電日耗較2019年同期上行，水電出力同比下滑，工業(yè)生產(chǎn)整體仍待恢復(fù)；分行業(yè)指標(biāo)上，建筑業(yè)方面，水泥黑色需求偏弱，庫存與價(jià)格表現(xiàn)分化，水泥延續(xù)去庫，黑色小幅補(bǔ)庫；制造業(yè)方面，半/全鋼胎開工率高位波動(dòng)，汽車行業(yè)產(chǎn)銷同比維持韌性；江浙織機(jī)負(fù)荷率環(huán)比降幅收窄，同比延續(xù)修復(fù)，主因寒冬保暖需求支撐。江浙織機(jī)負(fù)荷率環(huán)比小幅下行。上周新房及二手房熱端仍待改善，往前看，即將迎來高基數(shù)期，地產(chǎn)循環(huán)仍有待逆轉(zhuǎn)。政策方面，需求端，各地繼續(xù)在公積金方面發(fā)力。供給端，繼續(xù)加大對(duì)“三大工程”的支持力度。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1)政策推進(jìn)不及預(yù)期：政策落實(shí)節(jié)奏存在不確定性，若后續(xù)政策推進(jìn)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度可能偏緩。
2)海外經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的不確定性：海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏離市場預(yù)期，衰退風(fēng)險(xiǎn)正在加大，外需回落或會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步拖累。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-01-08
研究員
張繼強(qiáng)SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
吳靖SAC:S0570523070006
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