>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
隔夜美股上揚(yáng)，美元指數(shù)小幅回落，銅價(jià)反彈，昨日倫銅收漲0.74%至8391美元/噸，滬銅主力收至67920元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1650至158900噸，注銷倉單比例反彈，Cash/3M貼水101.5美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至35元/噸，貨源補(bǔ)充預(yù)期與隔月價(jià)差走擴(kuò)使得基差報(bào)價(jià)承壓，下游成交活躍度上升。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利擴(kuò)至500元/噸以上，洋山銅溢價(jià)企穩(wěn)反彈。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差縮至1500元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價(jià)格層面，進(jìn)入新年海外風(fēng)險(xiǎn)偏好有所走低，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的樂觀預(yù)期出現(xiàn)一定程度的回?cái)[；中國大體維持“弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期”的態(tài)勢。產(chǎn)業(yè)上看，1月中國銅下游將逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季，產(chǎn)量和進(jìn)口量同樣有一定回落預(yù)期，如果廢銅替代量能增加，則供應(yīng)將有小幅過剩。海外原料端供應(yīng)擾動(dòng)猶存，供需雙弱格局延續(xù)。總體銅價(jià)來自宏觀和供需面的壓力階段加大，而供應(yīng)擾動(dòng)的存在和低庫存使得價(jià)格在回調(diào)后仍有較強(qiáng)支撐。今日滬銅主力合約運(yùn)行參考：67400-68600元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報(bào)收19075元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），上漲0.13%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19230元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)20。鋁期貨倉單35274噸，較前一日減少2119噸。LME鋁庫存561825噸，減少3450噸。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2023年12月份(31天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.2萬噸，同比增長3.6%。12月份國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能雖然環(huán)比小幅增長，但云南前期減產(chǎn)的電解槽再無鋁水產(chǎn)出，12月國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下降3800多噸至11.49萬噸附近。2024-1-8：鋁錠累庫0.5萬噸至44.8萬噸，鋁棒累庫0.2萬噸至9.75萬噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量達(dá)19.4萬噸，環(huán)比減少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份國內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量為136.7萬噸，同比增長153%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將呈現(xiàn)震蕩走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18500-19600元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2150美元-2450美元。
鉛
滬鉛主力合約2402日盤波動(dòng)上行，夜盤沖高回穩(wěn)，收至16385元/噸。總持倉增加7807手至9.36萬手。上期所期貨庫存增加403至4.74萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價(jià)差縮窄至15元/噸。周三倫鉛波動(dòng)上行，上漲1.21%，收至2083美元/噸。倫鉛庫存報(bào)12.34萬噸，較前一日減少1575。進(jìn)出口方面，截止上個(gè)交易日鉛錠進(jìn)口虧損縮窄200至1360元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)錄得16050元/噸，較前日漲100，再生精鉛均價(jià)錄得15975元/噸，較前日漲100，精廢價(jià)差維穩(wěn)至75元/噸。當(dāng)日基差報(bào)平水附近,較前日維穩(wěn)不變。現(xiàn)貨市場，貨源趨緊，下游采買較多。周三鉛廢價(jià)格下跌。廢電動(dòng)車電池均價(jià)9825元/噸，廢白殼均價(jià)9550元/噸，廢黑殼均價(jià)8975元/噸?？傮w來看，鉛錠供給趨緊，下游積極備庫推高價(jià)格。短期波動(dòng)上行。主力運(yùn)行區(qū)間參考：16150-16500元/噸。
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